消息面

　　8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%。

　　2025年印度发布了4次进口尿素招标，总共已向国际采购了约465万吨的尿素，周期内最低CFR到岸价格增长将近40%。

　　8月21日，九江心连心普通中颗粒报价至1840元/吨；江苏华昌尿素报价参考1810元/吨，实际成交再议；山东华鲁恒升尿素价格上调10元/吨，中小颗粒尿素报价1740元/吨。

　　机构观点

　　国信期货：

　　据卓创资讯，当前尿素生产企业开工率为84.45%，环比上升1.73%，供应压力持续存在。需求端，农业需求季节性转弱趋势明显，下游采购谨慎；而工业需求在秋季备肥带动下略有改善，复合肥企业开工率缓慢提升，三聚氰胺行业保持刚性采购。尿素期货主力合约UR2601当前处于1600元/吨至1900元/吨区间内震荡运行，价格总体处于低位区间。操作上建议以短线交易思路为主。

　　五矿期货：

　　从基本面来看，国内开工由降转升，企业利润依旧处于低位，后续预计逐步见底回升，开工同比依旧中高位，整体供应较为宽松。需求端国内农业需求扫尾，后续逐步进入淡季。复合肥开工进一步回升，成品库存高位。出口有序推进，整体需求表现一般。当前现实依旧偏弱，但是企业利润处于低位，下方空间有限，而上行缺乏驱动，价格波动不断收窄，当前期权隐含波动率回落到上市以来的低位水平，价格则持续收敛，后续若有进一步的利多出现，价格有望走出震荡区间，因此当前主要逢低关注多配机会。