【观点】正信期货:豆粕短期走强,中长期先强后弱
发布时间:2025-8-13 09:39阅读:254
观点:8月USDA报告超预期利多,豆粕短期偏强
成本端,8月USDA报告超预期利多,其中种植面积大幅下调250万英亩至8090万英亩,尽管单产上调1.1蒲/英亩至53.6蒲/英亩,但产量仍减少4300万蒲至42.92亿蒲;同时由于新季大豆出口进度偏慢,出口下调4000万蒲基本抵消了产量减幅,但期初库存减少导致期末库存下调2000万蒲至2.9亿蒲。
策略:当前豆粕市场交易逻辑为弱现实与强预期,其中二三季度国内进口大豆大量到港保证豆粕供应充足,但中美关税存在导致四季度豆粕存在供需缺口预期,同时美豆减产确立强化了进口成本上涨预期。短期来看,豆粕将受美豆走升而走强;中长期来看,美豆与连粕或将出现先强后弱走势。
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