行情表现

日内消息

　　1、氧化铝基本面或处于供给增速有所放缓、需求相对稳定的阶段

　　氧化铝期货连续两个交易日走低，早盘震荡偏弱运行，瑞达期货表示，基本面原料端，几内亚矿端扰动事件叠加雨季效应的显现，预计国内铝土矿港口库存及进口量级或有所收敛，报价仍较为坚挺。供给方面，政治局会议提出对重点行业进行产能治理，在此背景下，随着具体措施的逐步落地，氧化铝在运行产能或有收敛，产量增速有所放缓。需求方面，国内电解铝产能已接近行业“天花板”，增量空间或将有限，对原料氧化铝需求保持稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供给增速有所放缓、需求相对稳定的阶段，产业预期在政策的引导下逐步改善。

　　2、几内亚铝矿出口政策放松，顺达、阿鲁法矿权回归后，供给预期增加

　　早盘氧化铝主力合约跌幅居前，现跌超2%，光大期货表示，几内亚铝矿出口政策放松，顺达、阿鲁法矿权回归后，供给预期增加，随着河北广西氧化铝新增投产落地叠加印尼进口冲击，氧化铝过剩压力加码。电解铝云南置换产能投产铸锭量继续攀升、累库或将延续，铝价重心存在下压力。铝合金淡季跟随沪铝逻辑有望转为2511旺季价差修复预期，8月铝产业供需边际偏强格局有望由上游转为下游，关注氧化铝反内卷政策进程和铝锭累库周期。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月8日上海现货铝现货价格报价20650.00元/吨，相较于期货主力价格（20685.00元/吨）贴水35.00元/吨。

　　8月1日沪铝期货库存录得117527.00吨，较上一交易日增加1737.00吨。

机构观点

　　广州期货：铝市弱势维持

　　美国新对等关税条例在周四生效，全球经济贸易环境衰退影响预期上升，宏观情绪转弱。

　　几内亚政府集合整理矿权，雨季影响下矿产减少发运，氧化铝成本端仍有支撑，叠加行业反内卷情绪重来，仓单库存保持低位，带动氧化铝价格偏强震荡运行，实际基本面支撑有限，后续仓单累増将对价格形成压力，建议高位布空，氧化铝主力合约价格参考区间3000-3300元/吨。

　　废铝供应紧张，废铝价格跟涨不跟跌给予铸造铝合金较为强韧的成本支撑，铝合金冶炼周度开工率维持，中大厂开产情况好于小厂，主要受到原料供应限制，铝合金库存持续累增，下游需求消费展现淡季特征，价格上下有限保持区间震荡,参考价格波动区间19200-20200元/吨。

　　国内电解铝运行产能稳中有增，7月产量同环比增长，淡季库存拐入累库周期，需求有刚性支撑但无超预期表现。需求淡季疲软，社会库存累増，参考价格波动区间20000-21000元/吨。

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