一、苯乙烯产业链价格、利润传导图

　　二、本月市场回顾分析

　　7月份苯乙烯上下游产业链市场走势僵持，上游端纯苯低位略有修复，苯乙烯复工增多情况下，价格跌幅大于纯苯，利润再次收缩。

　　7月份苯乙烯上下游产业链产品整体呈现低位偏弱震荡走势。其中，苯乙烯前期行业利润修复带来行业开工负荷提升，对上游纯苯需求端形成一定利好提振，纯苯月内市场呈现低位小幅提升状态；而苯乙烯自身供需基本面转弱，价格跌幅大于上游纯苯，行业亏损压力也伴随再次增加；下游三S产品来看，需求端支撑不足，成本走低，双重压力下，三S产品市场价格普遍跟跌运行，其中EPS受自身需求淡季影响，跌幅最为明显，均价环比6月下跌376元/吨至8498元/吨，跌幅4.24%，处于苯乙烯产业链跌幅榜首。

　　7月份苯乙烯产业链利润变化来看，苯乙烯利润收缩，下游产品中当中，除EPS利润缩减外，其他产品利润略有修复。6月份苯乙烯行业利润明显改善，企业开工积极性提高，7月份行业负荷明显提高，但7月份多数终端下游需求处于淡季，苯乙烯自身供需支撑减弱，行业利润再次被明显压缩；下游EPS行业需求乏力，月内利润继续下滑，而ABS、PS、UPR市场受自身供需关系支撑跌幅小于原料苯乙烯，亏损压力略有小幅缓解。

　　三、后市预测

　　8月份国内苯乙烯及上下游产业链或存底部小幅回升空间，但受各个环节自身供需特点影响，回弹幅度或存差异。宏观面来看，“反内卷”或对后期商品市场仍存在一定利好作用；产业链基本面来看，8月份北方新增苯乙烯开车，或对上游纯苯带来需求支撑，叠加纯苯自身供应预期增量有限，纯苯价格或将受带动持续震荡向上修复；而对苯乙烯自身而言，新产能释放或将继续对价格施压，与纯苯价差或进一步缩窄，向上跟涨幅度受限；而三S领域来看，需求端虽存一定利好预期改善，但成本带动作用有限，自身供需支撑不足下，行情或跟随苯乙烯呈现相对低位区间震荡运行。

　　三、重点关注及风险提示