上周五（8月1日），由于美非农就业报告再次“出乎意料”的疲软，且失业率也有所上升，导致市场愈发怀疑美国经济增长动能，推动降息预期全面回升，国际金价至目前已飙升100美元。

　　综合分析来看，刚刚出炉的这一份远逊于预期的就业报告，重燃了市场对美联储最早于下月降息的押注，数据公布后，芝加哥商品交易所的9月降息概率从37.7%飙升至75.5%。

　　那此次的就业数据爆雷真是个“意外”吗？那同时又公布前两个月的数据被大幅下修了近26万人，使得过去3个月的平均新增就业人数降至仅3.5万人——这是自2020年疫情以来的最低水平，这又该如何解释呢？

　　笔者认为，这次才是比较真实的数据，而非以往粉饰出来的具有引导市场预期企图的、富含“水分”的数据。具体理由是，自特朗普重新就任以来所推行的一系列政策所导致：加强移民执法，导致其国内劳动力供给减少；提高关税，抑制其国内市场需求；裁减联邦雇员及其他依赖政府合作的企业及非营利组织岗位，失业人口增加。

　　之前相关数据也显示，今年上半年美国消费者支出和企业投资均表现疲弱，美国想实现经济软着陆的企图或已无法达成，市场对美国经济风险的担忧已经彻底压过了对货币宽松政策的渴望。

　　此外，特别值得一提的是，就在去年同期（2024年8月21日），美国劳工部统计局公布数据显示，2023年4月至2024年3月，美国非农就业总人数下修81.8万人，创下自2009年以来15年的最大下修幅度，而当年美国最初公布的就业总人口还不到300万人，可见其“水分”之丰富。而在其修正数据公布后，国际金价再度爆发了一波约200美元的上涨行情。

　　对于黄金市场而言，在全球政经秩序加速重构的大背景下，全球贸易局势进一步恶化，势必拖累未来全球经济复苏步伐，而美联储迫于国内政治、经济压力也将很快再度面临降息窗口，黄金的货币及避险属性将再度受到激发，金价有望在未来2个~3个月内再度上行到新的高度。

　　展望本周（8月4日至8日），市场关注焦点除地缘政治局势外，美加征关税影响及美联储降息前景预期变化，将对金价本周行情走势产生较为重要影响。

　　从技术面来看，金价在中长期主要上涨趋势线支持位置企稳后展开反弹，上行动能充足，本周有望继续上行。国际金价短线重点关注3400美元/盎司关口多空争夺力度。上行关注3430~3455美元区间压力强度；下方关注3355~3335美元/盎司区域支撑强度。