隔夜美豆从低位回升，受助于空头回补，现阶段天气表现较好，对作物生长有利，目前8月上半月美豆主产区天气展望风险不大，若无意外，要做好今年美国大豆即将丰产的准备。从美豆油期货和中国豆油价差走势看，近5年的走势大概率是三季度价差见顶回落，所以按照历史走势看，中期中国豆油有主动走强向海外市场靠拢的概率。美豆油短期表现为调整，我们对美豆油不悲观，预计美豆油中期震荡中性或者震荡偏强概率大。中期预计国内豆油会偏抗跌以及震荡走强。短期马来西亚棕榈油短期供需面偏弱，市场预期产量环比增长，出口需求环比下跌。随着市场预期国内豆油出口形式转好，市场情绪转好，国内豆棕价差走强，豆油强于棕榈油。由于美国和印尼生柴的长期发展趋势仍存在，因此对豆油棕榈油维持逢低多配的思路，棕榈油中期面临四季度的减产周期。后续需要把波动空间放大。

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