【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美国陆地棉出口销售虽有增加但不及前周，国内纺织淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累导致棉花价格承压回落。
南华期货	震荡	美元走强及美棉出口欠佳导致期棉下跌，但国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑；印度棉花播种面积减少，新疆新棉长势良好但需关注天气影响；高成本陈棉流入市场及下游需求疲软限制棉价上行空间。
兴业期货	空	供应端年末供需偏紧支撑现货价格，但期货仓单性价比不足影响流通；需求端下游开机率下降，出口承压，棉制品出口额同比环比双降，需求负反馈显现。
国都期货	偏空	中美谈判无实质性进展施压盘面，反内卷政策降温，国内外产区天气良好增产预期强，纺织品服装出口略偏弱，棉花进口缩量但库存压力不大，宏观上美关税政策和消费隐忧存在。
正信期货	震荡	多头离场导致郑棉回吐涨幅，棉花降库速度放缓削弱市场偏紧预期，中美贸易协定未释放明确消息，现货基差下调，下游压价普遍，美国棉花干旱影响增加，需关注宏观政策影响。
光大期货	震荡	美联储议息会议未降息，美元指数走强，国际市场短期基本面驱动有限；国内郑棉09合约持仓回归均值，多头持仓下降，价差走阔，09合约有支撑但空间有限，01合约短期驱动不强。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美国陆地棉出口销售虽有增加但不及前周，国内纺织淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累导致棉花价格承压回落。

南华期货

震荡

美元走强及美棉出口欠佳导致期棉下跌，但国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑；印度棉花播种面积减少，新疆新棉长势良好但需关注天气影响；高成本陈棉流入市场及下游需求疲软限制棉价上行空间。

兴业期货

空

供应端年末供需偏紧支撑现货价格，但期货仓单性价比不足影响流通；需求端下游开机率下降，出口承压，棉制品出口额同比环比双降，需求负反馈显现。

国都期货

偏空

中美谈判无实质性进展施压盘面，反内卷政策降温，国内外产区天气良好增产预期强，纺织品服装出口略偏弱，棉花进口缩量但库存压力不大，宏观上美关税政策和消费隐忧存在。

正信期货

震荡

多头离场导致郑棉回吐涨幅，棉花降库速度放缓削弱市场偏紧预期，中美贸易协定未释放明确消息，现货基差下调，下游压价普遍，美国棉花干旱影响增加，需关注宏观政策影响。

光大期货

震荡

美联储议息会议未降息，美元指数走强，国际市场短期基本面驱动有限；国内郑棉09合约持仓回归均值，多头持仓下降，价差走阔，09合约有支撑但空间有限，01合约短期驱动不强。

【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉主力下跌0.98%，2024年进口配额减至20万吨，利空美棉利多郑棉，内外价差将缩窄。郑棉主力上涨0.07%，但下游弱势限制其反弹高度。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，印度新年度棉花播种面积同比下降约8%，全国皮棉销售率同比下降12.4%，棉花进口配额落地，可增加新花上市之前的市场供给，但数量低于市场预期且方式受限，棉价下行压力有限。永安研究ICE期棉下跌，郑棉窄幅运行。巴西新棉采摘进度推进，棉花基本面偏空。国投安信期货美棉小幅下跌，低位震荡，优良率...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货空美国棉花出口销售和装船数据大幅减少，新棉丰产导致国内供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，棉价上行受阻并回落。南华期货震荡疆棉加工接近尾声但运输高峰期，供给压力加大；春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱，下游订单不足，市场供给压力增加，棉价维持低位震荡。永安研究震荡棉花期货受原油价格上涨和需求改善的支撑，但面临需求淡季、节前备货不足和供应端压力。宏观利好已兑现，市场进入分化期，短期内价格可能继续弱势运行，但在前低处有反...

同花顺期货

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