行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月30日山东地区纸浆现货价格报价5920.00元/吨，相较于期货主力价格（5326.00元/吨）升水594.00元/吨。

　　7月25日纸浆库存录得243645.00吨，较上一交易日增加3433.00吨。

机构观点

　　南华期货：纸浆：技术回踩

　　【盘面】主力合约收盘于5374（-48）

　　【核心矛盾】

　　主力合约今日收盘于5374（-48），跌幅-0.89%。技术图形上看，属于突破后的回踩。

　　现货端，山东银星报价5920元/吨（+0），山东俄针报价5450元/吨（+0），山东金鱼报价4150元/吨（+0）。

　　商品情绪降温，龙头短暂熄火。

　　上周五广东造纸协会发布《关于推动广东省造纸行业“反内卷”促进行业高质量发展的倡议书》，倡议坚决抵制低价倾销等恶性竞争，严守法律法规以维护市场公平秩序；推动产能结构优化与技术升级，避免低端扩张，借力政策技改提升效率；转向质量、服务与创新的价值竞争，通过自律协同与信息共享共建产业链良性生态。该倡议具区域示范意义，对全国造纸业反 “内卷” 有较强的参考价值。

　　然而目前纸浆自身的基本面并没有很乐观，供应高位，库存高位。四大用纸综合来看，生产利润偏低，开工率偏低，且还有新增产能投产。短期过剩压力较大。从需求端来看，目前也无法预见长期大幅的增量。季节性来看，进入8月后，逐渐来到了下游消费旺季，对于纸浆的需求有一定的季节性提振。但目前下游采购意愿未见积极。本轮商品情绪的上涨带动了期货上涨，同时也一定程度的带动了现货端的上涨。后续将迎来一定的政策空窗期，具体的政策落地，尚需时日。基本面相对偏弱，会一定程度的抑制本轮的反弹高度。技术上回踩支撑，可轻仓谨慎做多。

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