【品种策略】纯碱：07月30日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃亏损导致刚需走弱，重碱过剩，盘面上涨后期现和碱厂套保持续。
兴业期货	中性	纯碱供给过剩格局未变，日产小幅增加，短期过剩幅度收窄。反内卷对纯碱价格的向上驱动弱于玻璃，且有成本较低的新产能待投放，建议观望。
银河期货	空	纯碱供应过剩格局不变，市场情绪冷却，需求端光伏玻璃日熔量下降，库存虽有去化但压力仍存，市场交易重点转向基本面逻辑。
光大期货	震荡	纯碱供应小幅回升，需求端观望情绪浓厚，导致新单成交减弱，但碱厂订单充足，库存压力缓解。市场情绪波动快，需关注环保、检修等外部因素及整体市场走势。
正信期货	震荡	供给端检修恢复产量高位，需求端刚需维稳，库存去化有限，基本面支撑不足，市场情绪波动影响盘面走势，建议暂时观望。
申银万国	震荡	纯碱生产企业库存减少，市场处于存量消化过程，盘面价格与现货基本面消化速度存在分歧，需关注政策落地及基本面消化速度。
混沌天成研究	中性	纯碱产量高位震荡且需求偏弱，产能过剩明显，煤炭价格上涨抬升成本，市场情绪波动大，政策不明朗，风险高。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃亏损导致刚需走弱，重碱过剩，盘面上涨后期现和碱厂套保持续。

兴业期货

中性

纯碱供给过剩格局未变，日产小幅增加，短期过剩幅度收窄。反内卷对纯碱价格的向上驱动弱于玻璃，且有成本较低的新产能待投放，建议观望。

银河期货

空

纯碱供应过剩格局不变，市场情绪冷却，需求端光伏玻璃日熔量下降，库存虽有去化但压力仍存，市场交易重点转向基本面逻辑。

光大期货

震荡

纯碱供应小幅回升，需求端观望情绪浓厚，导致新单成交减弱，但碱厂订单充足，库存压力缓解。市场情绪波动快，需关注环保、检修等外部因素及整体市场走势。

正信期货

震荡

供给端检修恢复产量高位，需求端刚需维稳，库存去化有限，基本面支撑不足，市场情绪波动影响盘面走势，建议暂时观望。

申银万国

震荡

纯碱生产企业库存减少，市场处于存量消化过程，盘面价格与现货基本面消化速度存在分歧，需关注政策落地及基本面消化速度。

混沌天成研究

中性

纯碱产量高位震荡且需求偏弱，产能过剩明显，煤炭价格上涨抬升成本，市场情绪波动大，政策不明朗，风险高。

【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃需求疲软，市场中长期过剩预期不变，预期扰动和政策性因素可能影响价格。兴业期货震荡纯碱供给相对宽松，需求增量难以抵消需求减量，导致碱厂持续被动累库，短期价格低位震荡；09合约持仓创历史新高，多空博弈激烈，近月受卖保压力影响弱于远月。正信期货偏空供需过剩格局明显，供给高位且需求疲弱，尤其光伏玻璃需求减弱，库存持续增加，短期基本面不支持价格上涨。申银万国震荡纯碱生产企业库存增加，供需平衡过...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡纯碱日产量提升至10.8万吨，企业负荷增加，厂家库存环比增加1%至174.78万吨，供应压力增大；下游刚需采购，贸易商观望，但现货下跌空间收窄，短期下方空间有限，预计低位震荡。正信期货研究院震荡纯碱开工回升，库存高位，下游浮法及光伏玻璃需求疲软，供需矛盾延续，驱动有限，短期低位震荡。光大期货震荡纯碱供应回升至79.55%开工率，日产量达10.8万吨偏高水平；光伏玻璃产能回落导致重碱刚需下降，企业库存较上周四增加1.03%，现货价格局部松动，市场缺乏利好支撑。混...

同花顺期货