【品种策略】热卷：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦煤限仓消息导致市场情绪波动，但政治局会议的积极预期、反内卷政策和供应扰动因素支撑供应收缩预期；需求端未见明显走弱，钢厂订单良好，生产积极性高，需关注后续需求和政策动向。
银河期货	震荡	近期钢材出口量维持高位，但制造业需求淡季导致热轧表需下滑，市场消息频繁带动黑色整体走强，钢材自身缺乏价格驱动，短期跟随原料走势，需关注海外关税及国内宏观政策。
兴业期货	中性	热卷现货价格延续跌势，库存绝对值偏低，供需矛盾暂不突出，期货由升水转为贴水，长流程钢厂即期利润偏高，短期减产意愿较弱，建议暂时观望。
国都期货	震荡	热卷期货价格受产量下降和厂内库存增加的影响，市场价格波动较大。同时，建材与板材的价差扩大，策略建议关注价差修复机会，采取空热卷多螺纹的套利操作。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求韧性强，热卷库存去化，产业利多因素及估值修复推动震荡上行，叠加地产政策支持，工信部发布稳增长方案。
申银万国	震荡	钢材供应端压力逐步体现，但库存延续去化，出口保持强劲，宏观预期较强带动黑色商品上涨，原料端情绪回落导致成材阶段性走弱，整体供需双弱，维持震荡偏强格局。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需格局及库存变动不大，且“反内卷”情绪降温导致原料回落，钢价成本支撑走弱，短期钢价呈小幅震荡偏弱运行。国内外冷热卷价差扩大，出口空间增加，但整体市场氛围走弱。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦煤限仓消息导致市场情绪波动，但政治局会议的积极预期、反内卷政策和供应扰动因素支撑供应收缩预期；需求端未见明显走弱，钢厂订单良好，生产积极性高，需关注后续需求和政策动向。

银河期货

震荡

近期钢材出口量维持高位，但制造业需求淡季导致热轧表需下滑，市场消息频繁带动黑色整体走强，钢材自身缺乏价格驱动，短期跟随原料走势，需关注海外关税及国内宏观政策。

兴业期货

中性

热卷现货价格延续跌势，库存绝对值偏低，供需矛盾暂不突出，期货由升水转为贴水，长流程钢厂即期利润偏高，短期减产意愿较弱，建议暂时观望。

国都期货

震荡

热卷期货价格受产量下降和厂内库存增加的影响，市场价格波动较大。同时，建材与板材的价差扩大，策略建议关注价差修复机会，采取空热卷多螺纹的套利操作。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求韧性强，热卷库存去化，产业利多因素及估值修复推动震荡上行，叠加地产政策支持，工信部发布稳增长方案。

申银万国

震荡

钢材供应端压力逐步体现，但库存延续去化，出口保持强劲，宏观预期较强带动黑色商品上涨，原料端情绪回落导致成材阶段性走弱，整体供需双弱，维持震荡偏强格局。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需格局及库存变动不大，且“反内卷”情绪降温导致原料回落，钢价成本支撑走弱，短期钢价呈小幅震荡偏弱运行。国内外冷热卷价差扩大，出口空间增加，但整体市场氛围走弱。

【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货未来五年，中央企业大规模设备更新改造总投资超3万亿元。唐山钢厂对焦炭价格提出下调。热卷盘面出现止跌反弹，但向上驱动不强，预计近期呈现弱势震荡。国投安信期货热卷需求回落，产量维持高位，库存压力增大。弘业期货唐山钢坯价格稳，需求难回升，高供应累库，可能抑制热卷价格。...

同花顺期货

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