7月28日9点50分，尿素下跌2.73%，尿素2509沽1700期权大涨80.95%，价格从10.5涨至最新价19。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：尿素（主力最新价1749.0，跌幅2.73%）

　　异动原因解析：需求弱 + 高库存 + 市场投机情绪弱

　　1. 需求弱，需求端整体疲弱是尿素大跌的核心驱动因素，农业追肥季节结束导致农需急剧转弱，复合肥企业成品库存高企、开工率提升缓慢（平均预收天数仅约3天），板材行业受高温高湿天气影响开工维持低位，刚需支撑不足引发市场成交清淡和价格缺乏支撑。引用数据：复合肥订单释放不及预期，下游需求增量空间有限。

　　2. 高库存，库存高位持续施压价格是企业承压主因之一，企业库存量85.88万吨（环比降幅仅4.10%但处近五年高位），港口库存增至54.3万吨（环比增加0.2万吨），总库存去库乏力凸显供需宽松压力，贸易商出货倒挂现象显现加剧现货抛售压力。引用原文：库存去库幅度放缓及高位抑制价格上行。

　　3. 供应足，供应充足延续加剧供过于求矛盾，国内尿素日均产量维持高位约19.26万吨（开工率81.62%，同比增加0.94万吨），装置检修幅度有限（如河南中盈检修短暂），复产项目如中石油宁夏石化增加2500吨/日供给，市场货源充裕未显著减少。引用数据：7月产量环比下滑4.40%但月同比上涨11.69%，供应过剩矛盾未解。

　　4. 市场投机情绪弱，期货市场下行及投机资金离场引发情绪恐慌放大现货跌势，尿素期货夜盘集体跳水触发多头担忧，投机资金大量离场导致现货抛压增加，宏观政策短期刺激消退后市场对后市空头预期加重压低价格。

　　期权实战案例

　　尿素大跌，如何用小钱赚大保障？

　　老王是化肥经销商，持有400吨尿素库存。近期尿素期货价格波动大，老王担心降价亏损。

　　7月28日，他果断买入20张尿素2509沽1700看跌期权（合约乘数20吨/手），以行情初始价10.5元/张权利金成交。

　　权利金成本：20张 * 10.5 * 20吨/手 = 4200元。

　　仅数小时后，尿素价格下跌2.73%至约1653元/吨，该期权暴涨80.95%至19元/张。老王卖出期权，获利20张 * 19 * 20 = 7600元，扣除4200元成本，净赚3400元！

　　尿素库存虽贬值，但期权收益对冲了损失。若价格上涨，他只亏4200元权利金，而库存增值仍盈利。

　　买期权就像买份保险，小成本就能锁定风险，快行动吧！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。