【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22885元/吨，环比-0.56%。其中成交量为15.2万手，而持仓则减少5707至12.92万手。现货端，0#锌锭均价为22770元/吨，1#锌锭均价为22700元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，宏观“反内卷”情绪持续，沪锌日内高位震荡。但夜盘情绪消退，出现了一个回落的现象。从基本面看，近期基本面逻辑不变。供给端，冶炼端利润修复较好，供给端缓慢从偏紧过渡至过剩。进口方面，受国外冶炼厂产能偏弱影响，海外精炼锌增量较少，同时锌矿进口处于历年高点但价格较国内矿没有优势。需求端方面，传统消费淡季表现较为疲软，受近期高锌价影响，整体水平保持偏弱运行，市场交投冷淡。短期内，以宏观数据和市场情绪为主要关注点，同时关注供给端扰动。总体交易逻辑不变，适当逢高沽空。

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