焦煤焦炭、多晶硅

　　焦煤焦炭：昨日焦煤焦炭主力合约分别收于涨停板，主要是源自市场关于能源局发布的一则通知，对于八个主要产区的煤矿开展核查工作，市场炒作的主要关注点是在于前期煤矿是否存在生产计划不合理的情况，即单月产量不能超过公告产能的10%。但以钢联测算口径为准，主要煤炭生产省份超产相对较少，仅新疆在6月原煤产量有出现超产情况。所以就近期煤焦盘面价格所呈现出的上涨我们更多的是认为来自于情绪宏观扰动为主。从7月1号反内卷首次被提及以来，包括上周五工信部出台的文件，反复在强化后续相关行业相关政策落地的可能，吹风会的频繁召开也是进一步的加强了市场信心。所以短期我们对价格影响程度去进行一个排序的话，我们认为阶段性还是处在政策消息消息面>期现行为面>基本面实际情况的这样一个氛围中，建议投资者谨慎参与。

　　多晶硅：“反内卷”政策预期加深，盘面表现抗跌。昨日市场对于光伏“反内卷”政策出台预期加深，叠加午间国家能源局针对煤矿超产情况发布核查通知，焦煤品种盘面迅速上涨亦刺激多晶硅盘面午后拉升至涨停板位置。就多晶硅基本面而言，供需格局依旧偏弱，但市场并未给到基本面过高的交易权重。当前多晶硅涨价往后传导至硅片、电池片及组件端，后续终端电站对组件涨价的接受度为核心关注点。短期市场趋于交易硅料产能重组方案的出台预期，并提前将收购完成后的价格预期计价在盘面之中，此时供需逻辑已然失效，盘面或继续创新高，后续可能需观测多晶硅仓单何时兑现，此将会指引盘面上方的空间。本周，光伏行业会议即将召开，市场资金关注度高，盘面波动明显放大，建议投资者控制仓位，谨慎对待。

　　“煤矿生产核查”被有关协会证明属实

　　观点分享：据澎湃新闻消息，7月22日一则有关“煤矿生产核查”的通知流传于市：国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》（下称《通知》）。《通知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。澎湃新闻记者从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。而之前在7月14日，中国煤炭运销协会就发文强调，“煤炭企业要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量。加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。”在煤炭这个事关能源安全的品种上，当行业供给出现过剩、企业以“内卷”的方式恶性竞争的苗头之后，行业和国家及时出手“反内卷”，对于走出通缩螺旋，其意义不言自明。因而目前的从焦煤焦炭到动力煤的价格，再到煤炭股的股价，其走势也就可以理解了。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：震荡上行

　　白银：突破上行

　　铜：国内现货坚挺，支撑价格

　　锌：小幅震荡

　　铅：供需矛盾预期仍存，价格存支撑

　　锡：价格走弱

　　铝：区间震荡

　　氧化铝：震荡上行

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：宏观情绪提振预期，现实限制弹性

　　不锈钢：宏观情绪主导边际，基本面决定弹性

　　碳酸锂：商品情绪向好，偏强震荡

　　工业硅：市场情绪高涨，关注涨停风险

　　多晶硅：政策预期愈发强烈，盘面亦难跌

　　铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡

　　螺纹钢：宏观情绪推涨，偏强震荡

　　热轧卷板：宏观情绪推涨，偏强震荡

　　硅铁：宏观行情推涨，偏强震荡

　　锰硅：宏观行情推涨，偏强震荡

　　焦炭：二轮提涨落地，震荡偏强

　　焦煤：供给政策预期约束强化，震荡偏强

　　动力煤：日耗修复，震荡企稳

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套

　　PTA：聚酯产销放量，原料趋势偏强

　　MEG：单边趋势偏强，月差反套

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：价格中枢上移

　　沥青：震荡反复

　　LLDPE：区间震荡

　　PP：现货震荡，成交清淡

　　烧碱：反弹难持续

　　纸浆：宽幅震荡

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：偏强运行

　　尿素：现货企稳，上方空间收窄

　　苯乙烯：强情绪之下的空配

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：短期偏弱震荡

　　PVC：反弹难持续

　　燃料油：继续下跌，短期弱势难有改观

　　低硫燃料油：夜盘偏弱震荡，外盘现货高低硫价差小幅反弹

　　集运指数（欧线）：10空单、10-12和10-02反套持有

　　短纤：成本支撑，短期震荡偏强

　　瓶片：成本支撑，短期震荡偏强

　　胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

　　纯苯：偏强震荡

　　棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落

　　豆油：跟随油脂板块，品种间偏弱

　　豆粕：市场情绪偏强，盘面偏强震荡

　　豆一：技术面偏强震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：关注市场情绪变化

　　鸡蛋：旺季先至，淘汰情绪下降

　　生猪：宏观情绪偏强，等待月底印证

　　花生：震荡运行

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　　俄罗斯Nornickel下调2025年镍、铜和钯产量预估

　　7月22日讯，据外媒报道，周一，全球最大镍产商之一的俄罗斯的诺里尔斯克镍业公司(Nornickel)称，将其2025年镍产量预估下调至196000-204000吨,此前的产量预估为204000-211000吨。该公司还下调钯产量预估至267.7-272.9万盎司，此前预估为270.4-275.6万盎司。Nornickel的高级副总裁Alexander Popov在一份声明中表示：“公司计划在今年下半年进行一系列大修，以提高主要技术设备的可靠性并将继续适应新的进口替代采矿设备的运行。因此，我们略微下调了2025年镍和铜产量预估，并保持铂族金属产量预估大体不变。”该公司目前预计今年的铜产量料为343000-355000吨，低于此前预估的353000-373000吨。Nornickel还公布了第二季度镍产量为45000吨，同比增长9%，而钯产量为65.8万盎司，同比下降11%。

　　澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比上升31.5万吨

　　7月22日讯，卫星数据显示，2024年7月14日-7月20日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1424.5万吨，环比上升31.5万吨，库存连续三期环比增长，当前库存绝对量已攀升至年初以来的峰值。（Mysteel）

　　我国渤海又一亿吨级油田投产

　　7月22日讯，中国海油22日宣布，位于我国渤海的亿吨级油田——垦利10-2油田群开发项目（一期）顺利投产，标志着我国海上最大规模浅层岩性油田正式进入生产阶段。垦利10-2油田位于渤海南部海域，区域平均水深约20米，探明地质储量超过1亿吨，是渤海湾盆地凹陷带浅层发现的首个亿吨级岩性油田。据了解，该油田分为一期、二期两个开发项目，此次投产的一期开发项目计划投产开发井79口，预计高峰日产油气当量约3000吨。（新华社）

　　全国棉花总体长势良好 今年丰产预期增强

　　7月22日讯，2025年6月下旬，国家棉花市场监测系统就棉花长势展开全国范围专项调查，样本涉及14个省（自治区）、46个县（市、团场）、1700个定点植棉信息联系户。调查结果显示，各主产棉区天气整体利于棉花现蕾、成铃，灾害程度总体较轻，预计2025年新棉单产158.7公斤/亩，同比增长2.5%。（中储棉信息中心）