【能化深度报告】

　　甲醇尿素淘汰落后产能对供应影响分析

　　核心逻辑：

　　从甲醇和尿素符合淘汰年限的统计数据来看，甲醇超过20年的产能占比较小，即使完全淘汰对目前产能和供应影响有限。尿素超过20年的产能中超5成的是天然气制工艺产能，从生产工艺来看，不属于落后工艺，目前企业也无改造停车计划。从固定床工艺作为落后工艺的产能统计数据来看，占比总产能较大。但目前其中大部分产能企业已在计划或已经在建改造。实际暂无明确改造停车计划的固定床工艺产能比重也并不大，新增产能完全可以对冲掉停车改造时对尿素供应的影响。

　　工作方案要求主要是升级改造，设备更新为目标，设备更新后总产能将不会减少。

　　对供应的影响短期情绪上会提振价格。从长期来看，总产能将继续保持稳步增长的趋势，其对价格的影响仍然偏空。

　　相关政策

　　7月18日，国新办就2025年上半年工业和信息化发展情况举行新闻发布会。工业和信息化部总工程师谢少锋会上表示：实施新一轮钢铁、有色金属、石化、化工、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。从7月1日重要会议再提“反内卷”，到近期工信部重要点名十大重点行业“稳增长”，市场围绕《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》以及《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》展开讨论。甲醇、尿素作为煤化工行业主要品种，也属于十大重点行业，其落后产能将可能在国家政策推动下加速淘汰。本文在分析具体落后产能数据基础上，来看对甲醇、尿素未来产能、供应方面的影响。

　　一、落后产能的界定

　　在2024年5月23日工信部印发的《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》中，第一类重点行业石化化工行业中，设备更新目标为以炼化、煤化工、氯碱、纯碱、电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。

　　近日发布的《工业和信息化部办公厅 国家发展改革委办公厅 生态环境部办公厅 应急管理部办公厅 国务院国资委办公厅关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》（工信厅联原函〔2025〕254号）要求，为进一步摸清老旧装置底数，明确工作标准要求。其中摸底评估对象范围为：截至2025年5月30日，石化化工行业主体设备设施达到设计使用年限、或实际投产运行超过20年的生产装置。

　　甲醇、尿素的生产装置设计使用年限多数要超过二三十年。因此，我们界定的落后产能主要以实际投产运行超过20年的主体老旧装置和落后工艺装置为重点。

　　二、甲醇落后产能情况

　　隆众资讯统计2025年国内甲醇超过20年装置涉及企业14家，涉及装置15套，共计产能287万吨，在目前国内甲醇有效装置产能中占比只有2.67%。

　　而产量方面，据隆众资讯数据统计，2025年上半年国内甲醇≥20年装置实际产量共计59.28万吨，在上半年总产量中占比只有1.17%。

　　通过以上可以看出，目前国内甲醇超过20年装置在整体有限产能中占比极少，出现这种情况的主要原因在于，国内甲醇新旧产能转换，早在十三五规划就已开始，十四五期间进入高峰期，近五年来，淘汰落后产能共计1537万吨/年，而新建产能高达2521.5万吨/年。虽然新旧产能已进入高峰，甚至有接近尾声的迹象，但是整体向绿色能源转换则刚刚开始。

　　综上所述，该方案对目前国内甲醇传统工艺装置影响有限，但明确提出推动石化化工行业绿色低碳发展，重点支持绿色甲醇的研发与应用，因此未来绿色甲醇产能占比将逐步提升。

　　三、尿素落后产能情况

　　我们首先对装置运行超过20年进行统计。根据隆众的数据统计，超过20年运行周期的产能约为1260万吨，占比总产能的16.5%。但是细看2005年以前的装置，有780多万吨的天然气制产能，短期内多数企业暂无改造停车计划。而行业内尿素装置的正常运行周期，根据自身情况来看，多数要超过二三十年，因此单从时间对尿素装置的淘汰下定论，有一定的牵强和不切实际。并且多数在运行中，不断进行着装置的升级改造，在一定程度上也符合了国家的相关政策要求。

　　根据国家相关政策，结合到尿素产业的实际情况，具体分析尿素装置产能情况，固定床工艺由于转化率较低、能耗偏高的问题限制了大型化发展，规模效应较弱，成为需要淘汰的工艺。目前固定床工艺产能约为1260万吨，占比总产能16.5%。其中已新建完成，或者正在新建的企业，预计原有的固定床产能在近两年会面临退出，估计总产能在315万吨。山西尿素企业的停车改造计划，部分已于2023-2024年进行，剩余改造产能也将在2025年下半年陆续进行，因各企业的改造时间不同，影响时间也有所分散，最新消息晋丰、天源近期和月底前后陆续停车改造。其余331万吨产能以无烟煤为原料的生产企业，暂无明确改造停车计划，这部分或成为工作方案中需要淘汰的产能，占比总产能4.33%。

　　因此，综合国家政策和尿素行业现状，短期实质性的产能技改、退出等影响有限，并且年内还有三百万吨左右的新增产能将要释放，供应依旧是充足之势。不过随着未来两年新产能的持续、大量、集中性的释放，国内尿素行业有可能进入新一轮的产能优胜劣汰。

　　四、淘汰落后产能对甲醇尿素供应影响

　　通过以上甲醇和尿素符合淘汰年限的统计数据来看，甲醇超过20年的产能占比较小，即使完全淘汰对目前产能和供应影响有限。尿素超过20年的产能虽然占比较大，但其中超5成的是天然气制工艺产能，从生产工艺来看，不属于落后工艺，目前企业也无改造停车计划。从固定床工艺作为落后工艺的产能统计数据来看，占比总产能也较大。但目前其中大部分产能企业已在计划或已经在建改造。以无烟煤为原料的生产企业，暂无明确改造停车计划的固定床工艺产能比重也并不大，新增产能完全可以对冲掉停车改造时对尿素供应的影响。

　　此外，对相关文件仔细研究可以发现，文件中提出设备更新目标为以炼化、煤化工、氯碱、纯碱、电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。也就是工作方案主要是升级改造，设备更新为目标，用新技术产能替换掉落后产能，而不是直接关停落后产能。设备更新后总产能将不会减少。

　　因此，按照本次工作方案，虽然在更新改造期间，短中期会造成设备停工，影响实际产能。但由于目前甲醇和尿素都属于产能阶段性过剩，供应偏宽松的格局，其对供应的影响虽短期情绪上会提振价格，但对实际供需面影响不大。从长期来看，总产能将继续保持稳步增长的趋势，其对价格的影响仍然偏空。供需结构对价格的偏多的影响更多的是反映在需求方面能否改善。

　　此外，从成本角度来看，通过技术改造可以降低原料数量消耗和能耗，叠加规模化效应，总体将降低生产成本，从而减弱成本端对价格的支撑作用。