CBOT大豆指数上涨0.07%至1032.25美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.28%至285.9美金/短吨

　　1.Anec：巴西7月大豆出口料为1211万吨，此前的出口量预估为1219万吨。巴西7月豆粕出口料为240万吨，此前出口量预估为225万吨。

　　2.欧盟委员会：截至7月20日，欧盟2025/26年度大豆进口量为52万吨，而去年同期为77万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为100万吨，而去年同期为111万吨。

　　3.油世界：大豆期货价格在周五出现上涨但随后出现回落，随着周末期间美国中西部大范围的降雨到来，减少了相对高温带来的压力。

　　4.我的农产品：截止7月18日当周，油厂大豆实际压榨量230.55万吨，开机率为64.81%。大豆库存642.24万吨，较上周减少15.25万吨，减幅2.32%，同比去年增加31.04万吨，增幅5.08%；豆粕库存899.84万吨，较上周增加11.2万吨，增幅12.66%，同比去年减少26.22万吨，减幅20.8%。

　　国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，美国产区天气状况良好，作物生长维持正常，出口销售进度偏慢，整体压力仍然存在。巴西产量维持高位，卖货进度相对偏慢，压榨改善空间比较有限，整体卖货压力预计仍然存在。阿根廷产量维持高位，近期加征出口关税可能对后续出口产生一定影响。国内大豆到港及油厂开机率维持高位，提货虽然相对良好，但整体库存压力仍然存在。

　　2.套利：RM91反套，M91反套

　　白糖

　　昨日ICE美原糖下跌，主力合约下跌0.11（0.67%）至16.26美分/磅。伦白糖下跌，主力合约下跌1.2（0.25%）至472.3美元/吨。

　　1.商务部：2025年7月上半月关税配额外原糖实际到港23.32万吨，7月预报到港75.43万吨。

　　2.根据印度糖厂协会(ISMA)的数据，截至2025年7月中旬，印度已出口了65~70万吨食糖。该协会希望到2025年9月底总共能出口80万吨，意味着剩余大约20万吨未能出口。国际糖价因需求增加而持续走强，这促使出口商希望出售剩余库存以获取收益。MEIRCommodities总经理RahilShaikh建议政府应将2024/25榨季的出口许可延期至2025年12月31日，以便能够出口剩余的20万吨食糖。他解释道：“这20万吨食糖之所以未能出口，是因为它们要么位于北方邦，要么存放在因物流限制（如运量大及天气问题）而无法在本榨季出口的地方。”全国合作制糖厂联合会(NFCSF)的总经理PrakashNaiknavare表示，政府允许出口100万吨食糖的决定时机绝佳。他补充道：“此举有助于提高糖厂的资金收入，从而有助于向农民支付甘蔗款。因此，将出口许可延期至2025年12月将有助于完成配额，而不会对国内糖价产生任何不利影响。”预计印度在2025/26榨季将迎来食糖大丰收。美国农业部(USDA)预测，2025/26榨季食糖产量将达到3500万吨（原糖值），高于本榨季水平。Shaikh补充说，鉴于对明年甘蔗作物收成良好的预期，政府预计将允许2025/26榨季出口约100万至150万吨食糖。

　　3.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西7月前三周出口糖和糖蜜234.47万吨，较去年同期的213.58万吨增加20.89万吨，增幅9.78%；日均出口量为16.74万吨。2024年7月，巴西糖出口量为378.23万吨，日均出口量为16.44万吨。

　　4.内蒙古赤峰市甜菜糖度达到14.5%，按590元/吨的保底价收购。

　　5.欧洲作物监测机构MARS周一将2025年欧盟的甜菜单产预估下调至每公顷74.8吨，上月预估为每公顷76.3吨，但仍比过去五年的平均水平高出2%。

　　6.印度政府允许在当前的2024/25年度出口100万吨糖，但随着当前年度将在两个月内结束，该行业担心总的出口额度无法实现。印度糖和生物能制造商协会（ISMA）称，截至2025年7月中，印度糖出口量在65-70万吨。该协会预测到8月底时的唐出口量为80万吨，因此有20万吨的配额未能被出口。需求增加推动国际糖价走强，鼓励出口商出售剩余库存以创造收入。MEIRCommodities的经理RahilShaikh建议，政府应将当前年度的出口许可有效期延长至2025年12月31日，以便令剩余的20万吨配额能够出口。

　　巴西糖产同比下降引发市场担忧，不过考虑到全球糖市供需预期宽松，预计原糖短期维持震荡运行。反观国内，国产糖去库速度尚可，库存压力有限，不过考虑到进口糖预期供应的增加，预计郑糖短期维持震荡走势。

　　1.单边：郑糖短期维持震荡，关注上方压力位

　　隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.36%至55.48美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.26%至4252林吉特/吨。

　　1.UOB：截至7月20日，马来西亚棕榈油产量预计增加5-9%，其中，沙巴预计减少0-4%，沙捞越预计减少1%至增加3%，马来半岛预计增加11-15%。

　　2.SGS：预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为486404吨，较上月同期出口的759881吨减少35.99%。

　　3.USDA压榨周报：截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。

　　4.IMEA：马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）公布，马托格罗索州7月14日至7月18日当周大豆压榨利润为441.52雷亚尔/吨，此前一周为443.58雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1499.39雷亚尔/吨，豆油价格为6037.16雷亚尔/吨。

　　5.欧盟委员会：截至7月20日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为9万吨，而去年同期为20万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为52万吨，而去年同期为77万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为100万吨，而去年同期为111万吨。

　　目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，不过印尼价格坚挺。近期中国和印度时有买船，继续关注中国和印度买船情况。美豆优良率稍不及预期，但丰产预期仍然较强。国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有降。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，预计菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑。

　　1.单边：短期油脂维持震荡，可考虑回调时做多。

　　3.期权：回调后可考虑卖看跌类或买看涨类期权。

　　芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘回落，12月主力合约回落1.2%，收盘为417.0美分/蒲。

　　1、据外媒报道，CBOT玉米期货收盘走低，延续前一交易日的颓势，因市场受到本周美国作物带有利于作物生长的降雨预测的拖累。商品气象集团（CommodityWeatherGroup）报道，交易商曾担心美国中西部的高温会损害农作物产量，但在周中短暂的高温过后，降雨料限制作物压力。

　　2、周二，CBOT小麦期货坚挺，市场分析师称，因俄罗斯下调作物产量和出口量预估，尽管市场预期全球小麦供应充足。

　　3、美国玉米主产州未来6-10日94.44%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，61%地区有较高的把握认为降水量将接近正常水平。

　　4、美国玉米优良率为74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为67%；吐丝率为56%，上一周为34%，上年同期为58%，五年均值为58%；蜡熟率为14%，上一周为7%，上年同期为16%，五年均值为12%。

　　5、7月23日北港收购价价为700容重15水分价格为2280-2300元/吨，价格稳定，华北产区玉米继续上涨。

　　美玉米底部震荡，后期容易炒作天气，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米偏强，港口价格稳定。进口玉米继续拍卖，华北玉米现货上涨，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。09玉米夜盘回落，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期稳定，期货仍底部震荡。

　　1.单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米轻仓短多。

　　生猪

　　1.生猪价格：生猪价格整体呈现回落态势。其中东北地区14.1-14.3元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区14.1-14.4元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区14.5-15.6元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；西南地区13.5-14.2元/公斤，持稳；华南地区14.2-15.9元/公斤，持稳；

　　2.仔猪母猪价格：截止7月22日当周，全国7公斤仔猪价格440元/头，较7月18日持平，15公斤仔猪价格540元/头，较7月18日持平，50公斤母猪价格1628元/头，较7月18日持平；

　　3.农业农村部：7月21日“农产品批发价格200指数”为112.91，上升0.17个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.98，上升0.19个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.80元/公斤，上升0.7%

　　生猪市场基本面整体变化有限。规模企业出栏整体有所改善，普通养殖户出栏动力有所增加，二次育肥整体观望，生猪出栏体重仍然维持高位，整体供应端压力仍然存在。但整体价格仍然偏低，进一步下跌空间也有限，预计整体以震荡运行为主。

　　花生

　　1、河南正阳白沙通货米报价4.35-4.45元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.4-4.5元/斤；兴城花育23通货米报价4.30-4.4元/斤左右，吉林产区308通货米收购价4.4元/斤。

　　5、据Mysteel调研显示，截止到2025年7月17日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计111410吨，较上周减少5160吨。据Mysteel调研显示，截止到7月18日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39220吨，较上周减少70吨。

　　花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生偏强，目前稳定在4.45元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量基本停止，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期窄幅震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空间。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为3.26元/斤，较上一交易日价格上涨0.03元/斤，主销区均价3.41元/斤，较上一交易日价格上涨0.04元/斤。昨日东莞停车场剩23台车，1号停车场到货5车。今日全国主流价格以涨为为主，今日北京各大市场鸡蛋价上涨5元每箱，北京主流参考价150元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价150元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格150-151【涨5】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价稳定，山西价格涨、河北价格以涨为主；山东主流价格多数以涨为主，河南蛋价上涨、湖北褐蛋价格涨、江苏、安徽价格以涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　3、根据卓创数据，7月18日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1627万只，较前一周减少5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，7月17日当周淘汰鸡平均淘汰日龄505天，较前一周相比增加1天。

　　4、根据卓创数据，截至7月19日当周全国代表销区鸡蛋销量为7886吨，较上周相比上升3.8%。

　　5、根据卓创数据，截至7月17日当周生产环节周度平均库存有0.95天，较上周库存天数减少0.1天，流通环节周度平均库存有1.04天，较前一周库存减少0.13天。

　　6、根据卓创数据显示，截至7月17日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.48元/斤，较前一周相比回升0.2元/斤；7月17日，蛋鸡养殖预期利润为12.14元/羽，较上一周价格下跌1.24元/斤。

　　苹果

　　1、截至2025年7月16日，全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨，环比上周减少10.89万吨，走货速度环比上周略有好转，同比去年相差不大。（mysteel）

　　2、海关数据：2025年6月鲜苹果进口量1.87万吨，环比增加5.32%，同比增加6.37%。2025年1-6月累计进口量6.90万吨，同比增加36.63%。2025年6月鲜苹果出口量约为3.70万吨，环比减少18.62%，同比减少38.55%。

　　3、卓创：昨日产地部分规格货源价格下滑，其主要是因为存储商着急出货，主动降价销售。近期客商采购意愿尚可，成交平稳。西北产区冷库货中剩余少量客商自有货源，部分反馈有水烂问题出现。市场出货平稳，主流价格维持稳定。

　　4、现货价格：山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80#以上一二级货源果农货片红3.0-3.8元/斤，条纹3.04.2元/斤，客商货片红3.8-4.2元/斤，条纹3.8-4.8元/斤。70#果主流成交2.5-2.7元/斤，以质论价。三级果主流2.5-2.6元/斤，统货报价3.0-3.3元/斤，此类货源已经比较难寻。总体成交平稳。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起步果农一二级片红主流价格3.0-3.8元/斤，果农要价3.0-3.8元/斤，主流成交价格区间3.0-3.8元/斤。

　　昨日ICE美棉上涨，主力合约上涨0.17（0.25%）至68.26分/磅。

　　1、截止7月19日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为16.7%，环比增加3.1个百分点，较去年同期慢3.8%。收割同比偏慢，系马托格罗索州落后幅度较大。

　　2、截止7月20日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为71%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在75%，较近五年同期平均水平慢4个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为33%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在33%，较近五年同期平均水平持平。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为57%，较去年同期高4个百分点，较五年均值高12个百分点。美棉生长进度同比落后幅度扩大，生长优良率继续回升。

　　3、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年7月21日当周，印度棉花周度上市量1.34万吨，同比下滑58%；印度2024/25年度的棉花累计上市量508.17万吨，同比下滑4%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（529万吨）的96%，同比快1%。印度棉周度上市季节性回落，预计后续平稳为主，按目前速度到年度末（9月底）总上市量在518-528万吨。

　　目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。但是考虑目前价格涨至当前位置下游端需要一定时间消化，预计短期棉价价格维持当前水平震荡。

　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计短期震荡略为主。