【期货动态】LH2509收于14365，日环比+1.63%。

　　【现货报价】全国生猪均价14.4（+0.1）元/公斤，其中河南14.53（+0.05）元/公斤、湖南14.19（+0.15）元/公斤、辽宁14.44（-0.07）元/公斤、四川13.57（-0.04）元/公斤、广东15.87（+0.2）元/公斤。

　　北方周末整体偏强,一是高位回落后养殖端有压栏情绪出现,二是标肥价差再次走阔口，二育进场意愿增强,三是季节性习俗对消费有一定支撑。部分中部区域顺势增量,体现至竟价结果小幅下调,短期市场缺失持续性上冲动力。南方周末价格先稳后强,多个区域受“台风”影响,加之部分低价区域的惜售情绪支撑整体出栏量级减少;叠加低价二育入场表现积极性,支撑价格上涨。

　　【南华观点】

　　7、8、9月生猪出栏量或为全年低位，标肥价差始终保持一定养大猪的利润，市场存在压栏情绪。在供应量依旧保持高位的情况下，建议以逢高沽空思路为主。

　　【盘面回顾】外盘美豆在天气变化下反弹，内盘近月在出现FULL CARRY机会后走正套逻辑。

　　菜粕端来看，菜粕整体库存小幅加快，且近期盘面近月仓单压力不断缓解，现货供应短期出现节奏问题，盘面有所反弹；近期中加、中澳存在会面和谈迹象，市场对此信息反复计价缺乏弹性，关注后续菜系供应恢复

　　【后市展望】外盘在中美和谈预期下反弹，而内盘跟随走正套逻辑，菜系由于短期内供需错配而表现偏强。后续四季度买船缺口仍存，整体粕类价格将迎来年内拐点，从估值角度看成本端美豆下行空间有限，且在巴西贴水保持

　　韧性的预期下，远月盘面价格有望迎来边际上行驱动。

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