7月21日，随着关税期限8月1日临近，避险情绪升温，金价持续走强，COMEX黄金期货价格一举突破3400美元整数关口，截至收盘，COMEX黄金期货涨1.55%报3410.30美元/盎司，创近一个月新高，截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)涨0.55%，黄金股ETF(159562)涨1.37%。

　　关税方面，欧盟考虑酝酿“核选项”反制美国，但仍愿谈判取得进展；美国财长贝森特表示更关心高质量的交易，而不是在8月1日前完成交易；印度贸易代表团已返回印度，预计将在九月至十月前与美国达成交易；关税消息面虽尚未出现明显恶化，但随着8月1日最后期限的临近，这给市场带来了一定程度的不确定性，且实质影响已经开始体现，这将进一步提高达成协议的迫切性，通过关税市场难以继续进行Taco交易，避险情绪升温驱动贵金属上行。

　　光大期货分析指出，在关税环境依然紧张的情况下，市场风险情绪受到抑制，避险情绪再度升温，黄金借此机会攀高。鲍威尔对待降息的鹰派态度对于黄金的压制力度逐渐减轻，市场或期待后续的潜在指引信号，金价在降息预期升温的环境下，或维持偏强表现。