【品种策略】铜：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜价受宏观情绪影响波动，关税政策落地后“搬货”逻辑减弱，部分空头离场，且下游逢低补库，交易重心转向宏观层面。
南华期货	震荡	铜价在周中触底反弹，受美国零售数据走高及关税利好预期影响，需求预期回落但短期利好因素支撑价格小幅偏强。
银河期货	震荡	工信部推动重点行业调结构和淘汰落后产能，市场对供给侧改革预期增强，铜价走高；但LME库存持续增加，下游对高价接受度低，特朗普关税政策即将落地，上涨空间有限。
申银万国	震荡	精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量；国内下游需求总体稳定，电力和汽车行业增长，但家电增速趋缓，地产疲弱；多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元走势及相关行业产量变化。
兴业期货	偏多	需求预期乐观，铜矿供给紧张未变，美铜关税政策扰动持续，国内政策加码预期强，市场乐观情绪强化，铜价或维持高位运行。
财达期货	震荡	基本面淡季特征明显，下游消费疲软，宏观政策推动铜价短期走强，二季度GDP增长略高于预期，国内稳增长政策即将出台，对铜价形成支撑。
正信期货	震荡	美国铜关税政策变化导致LME铜价格承压，库存出现拐点；国内政策预期积极，反内卷推动商品价格反弹；国内需求淡季加深，现货升水回落，LME逼仓问题缓解，库存增加；宏观预期承压，短期铜价在78000一线遇支撑。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜价受宏观情绪影响波动，关税政策落地后“搬货”逻辑减弱，部分空头离场，且下游逢低补库，交易重心转向宏观层面。

南华期货

震荡

铜价在周中触底反弹，受美国零售数据走高及关税利好预期影响，需求预期回落但短期利好因素支撑价格小幅偏强。

银河期货

震荡

工信部推动重点行业调结构和淘汰落后产能，市场对供给侧改革预期增强，铜价走高；但LME库存持续增加，下游对高价接受度低，特朗普关税政策即将落地，上涨空间有限。

申银万国

震荡

精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量；国内下游需求总体稳定，电力和汽车行业增长，但家电增速趋缓，地产疲弱；多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元走势及相关行业产量变化。

兴业期货

偏多

需求预期乐观，铜矿供给紧张未变，美铜关税政策扰动持续，国内政策加码预期强，市场乐观情绪强化，铜价或维持高位运行。

财达期货

震荡

基本面淡季特征明显，下游消费疲软，宏观政策推动铜价短期走强，二季度GDP增长略高于预期，国内稳增长政策即将出台，对铜价形成支撑。

正信期货

震荡

美国铜关税政策变化导致LME铜价格承压，库存出现拐点；国内政策预期积极，反内卷推动商品价格反弹；国内需求淡季加深，现货升水回落，LME逼仓问题缓解，库存增加；宏观预期承压，短期铜价在78000一线遇支撑。

【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

273