【品种策略】铝：07月16日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝新投产能持续落地，期货升水上方套保压力较大，需求淡季影响下游消费偏弱，铝合金和铝锭库存增加，供应过剩压力和需求疲软导致铝价上涨动力有限。
南华期货	偏空	电解铝供给接近上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存预计持续积累。宏观方面，特朗普征收关税及美联储政策不确定性增加避险情绪，短期铝价或弱势调整。推荐卖权策略，中长期偏空。
银河期货	震荡	氧化铝现货价格上涨，期货升水扩大，仓单需求或分散现货过剩压力，支撑价格偏强震荡；关注几内亚铝土矿供应变动及市场情绪变化。
兴业期货	震荡	宏观数据符合预期但政策加码预期谨慎，氧化铝减产预期支撑价格但库存高企，沪铝受高利润影响产量小幅增长但需求淡季影响一般，整体呈现震荡格局。
正信期货	震荡	沪铝社库累库超预期且需求进入淡季，现货贴水成交一般；但社库绝对值仍低，氧化铝偏强对铝价有支撑，短期关注20200附近支撑。
混沌天成研究	偏空	国内下游需求走弱压力传递到铝锭端，库存大幅增加，铝材出口减少验证需求下行，氧化铝供需过剩，尽管有供给侧改革做多情绪，但期价上行空间受限，建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝新投产能持续落地，期货升水上方套保压力较大，需求淡季影响下游消费偏弱，铝合金和铝锭库存增加，供应过剩压力和需求疲软导致铝价上涨动力有限。

南华期货

偏空

电解铝供给接近上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存预计持续积累。宏观方面，特朗普征收关税及美联储政策不确定性增加避险情绪，短期铝价或弱势调整。推荐卖权策略，中长期偏空。

银河期货

震荡

氧化铝现货价格上涨，期货升水扩大，仓单需求或分散现货过剩压力，支撑价格偏强震荡；关注几内亚铝土矿供应变动及市场情绪变化。

兴业期货

震荡

宏观数据符合预期但政策加码预期谨慎，氧化铝减产预期支撑价格但库存高企，沪铝受高利润影响产量小幅增长但需求淡季影响一般，整体呈现震荡格局。

正信期货

震荡

沪铝社库累库超预期且需求进入淡季，现货贴水成交一般；但社库绝对值仍低，氧化铝偏强对铝价有支撑，短期关注20200附近支撑。

混沌天成研究

偏空

国内下游需求走弱压力传递到铝锭端，库存大幅增加，铝材出口减少验证需求下行，氧化铝供需过剩，尽管有供给侧改革做多情绪，但期价上行空间受限，建议观望。

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动铝价上行，但供应高位与需求淡季压力抑制价格；氧化铝成本上升与基差修复支撑短期反弹，但长期产能过剩及需求增量有限引导价格回归理性。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存开始积累，宏观关税政策或加剧经济通胀风险，短期低库存支撑高位震荡，中长期建议偏空看待。兴业期货震荡氧化铝过剩格局难改，沪铝短期需求疲软且库存增加，关税影响加大，尽管中期向上格局不变，但短期上方压力明显。正信期货空国内电解...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：07月16日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡近期PTA供需格局边际转弱，需求端预计延续季节性下滑，上游PX维持偏紧，PTA加工费承压明显，但现金流加工费已跌至历史低位，低位效益或带来新增检修量，关注加工费逢低做扩机会。银河期货空PTA供应预期增加，威联石化和三房巷装置重启或投产，导致供应压力增大；下游需求疲软，终端织机和加弹开工率下降，坯布订单减少，负反馈传导至上游市场。正信期货震荡原油价格下跌和终端订单不佳导致需求端支撑不足，PTA供应有提升预期，终端季节性淡季来临，下游按需采购为主，...

同花顺期货

201