美国农业部于6月30日美国东部时间12点(北京时间周二凌晨)公布美国作物的播种面积报告和季度库存报告，市场对两报告反应偏空看待。报告发布后CBOT大豆主力价格下跌0.73%，内盘两粕表现谨慎。

　　种植面积报告变动符合预期，对市场影响有限

　　2025年USDA种植面积报告于北京时间7月1日凌晨0点发布。前瞻数据显示，2025年美国大豆种植面积预计为8365.5万英亩。然而，实际报告中种植面积为8340万英亩，低于前瞻数据。此前分析师们的共识是，和3月份播种意向面积相比，美国玉米种植面积可能不会显著调整，大豆面积可能略有上调。路透及彭博等机构分析师们平均预期今年美国大豆种植面积为8365万英亩，略高于3月31日预测的8350万英亩，但是比2024年的最终面积8705万英亩减少340万英亩或3.9%。分析师的预估范围在8250万英亩至8530万英亩之间。

　　由于此前市场已经对种植面积减少有一定的预期，而本次报告基本符合此前市场预期，所以报告公布后，CBOT大豆以及内盘两粕价格走势变化有限，仍以偏弱势看待。

　　期末库存增长超预期，利空市场

　　2025年USDA季度库存报告于北京时间7月1日凌晨0点发布。前瞻数据显示，美国至6月1日季度大豆库存预计为9.8亿蒲。然而，实际报告中库存为10.08亿蒲，高于前瞻数据。这一结果表明，美国大豆季度库存高于市场预期，施压CBOT大豆市场。

　　小结&展望

　　近期美豆产区 天气情况表现尚可，尚无天气炒作窗口释放消息。两报告利多预期落空，市场开始回归新作实际种植情况。国内来看，5月以来，国内进口大豆通关速度整体加快，随着进口大豆卸货速度加快并运抵工厂，部分油厂大豆短缺现象得到改善，并呈现稳步增长态势，油厂大豆周度压榨量也出现显著提升。需求方面，下游采购心态整体平和，豆粕库存出现攀升。市场普遍对于5月-7月原料宽松局面达成共识，预计进入6月后企业豆粕库存或步入快速增长阶段，且库存有望在较长一段时间内持续积累，因此后市豆粕现货价格走势或承压。操作上，豆粕2509合约参考区间2800-3200元/吨。

　　写作日期：2025年7月1日