【盘面】周五夜盘收盘于5250（+16）

　　【南华观点】阔叶浆外盘CFR报价明星为500美金/吨（+0），小鸟为503.75美金/吨（-1.25）。针叶浆报价无变化，本色浆金星报价为590美金/吨（-30）。港口库存217.9（-3.4）。国内纸浆产量47.45万吨，变化不大。

　　本周宏观预期扰动较强，商品普涨。主要来自2个因素，一个是“反内卷”引发的新能源版块的估值向上修复以及此概念可能对版块外品种的延伸问题，一个是对“城市更新”会议的预期。针叶浆现货提涨，对于该价格的下游接受程度还有待观察。纸浆的基本面未发生明显变化，库存高位震荡，下游需求淡季，补库时间尚未触及等等因素目前都没有发生边际改变。所以本次价格变动以反弹的眼光来看待，恐不具备持续的动能。若下周会议落地不及预期，可能会恢复到相对偏弱的格局。策略上，建议震荡思路操作，短期观望。

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