截至2025年7月11日当周，沪镍期货主力合约收于121390元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持8280手。

　　本周（7月7日-7月11日）市场上看，沪镍期货周内开盘报121730元/吨，最高触及121890元/吨，最低下探至118800元/吨，周度涨跌幅达-0.89%。

　　消息面回顾：

　　7月8日，印尼镍矿协会（APNI）秘书长Meidy Katrin Lengkey在接受CNBC印尼频道采访时透露，2025年印尼镍矿实际产量仅为1.2亿吨，其中第一季度产量5000-6500万吨，第二季度6000-6500万吨。而2025年1-6月RKAB（年度工作计划和预算）批准的配额量高达3.641亿吨，约为实际产量的三倍。

　　土耳其Odtu-Gunam研究所与Necmettin Erbakan大学合作的研究团队开发出一种采用镍（Ni）接触且几乎不含银（Ag）的TOPCon太阳能电池，其银用量低于0.5毫克/瓦，远低于传统银接触电池所需的13–20毫克/瓦，但仍实现了几乎相同的效率（23.66%对比23.71%）。

　　7月上半月印尼内贸镍矿升水下浮回落，叠加基价整体小幅回落，镍矿价格走弱，但印尼雨季影响下，镍矿底部有支撑。

　　机构观点汇总：

　　西南期货：矿端价格有所走弱，主因不锈钢压力向上传导，下游镍铁厂亏损加大，不锈钢盘面仍旧坚挺但现货跟涨有限，叠加镍铁成交依旧冷清，钢厂压价心理较强，现实消费仍旧难言乐观，上方压力较大，精炼镍现货偏强，库存国内有所去化，但仍处于相对高位，总体看一级镍仍旧处于过剩格局，资源端博弈情绪消退，单边行情缺乏驱动，预计镍价震荡运行。

　　中辉期货：海外宏观环境仍存不确定性。产业上，菲律宾镍矿价格延续偏强，国内冶炼厂成本倒挂明显，部分镍盐厂出现停产检修，生产驱动走弱下产量或出现下行预期。目前镍供需偏弱状况改善较为有限，7月最新国内纯镍社会库存约3.8万吨，库存再度出现累积，下游消费淡季背景下，远期镍价或再度面临压力。