【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于17175元/吨，环比-0.08%，其中成交量33005手，而持仓量则增加644手至52261手。现货端，1#铅锭均价为17000元/吨。

　　【产业表现】昨日，中色股份公告称，公司控股子公司赤峰中色白音诺尔矿业有限公司拟将其运营的白音诺尔铅锌矿的生产规模由99万吨/年扩产至165万吨/年，近日，中色白矿收到了赤峰市自然资源局颁发的《采矿许可证》，有效期限自2025年6月19日至2036年3月29日。

　　【核心逻辑】上一交易日，盘内多空交织，受成本支撑与供给端偏紧，铅价下方支撑较足，但同时需求不足压制其上涨。从基本面来看，供给端冶炼厂受较高铅价驱动，有一定复产意愿，社库逐步累库进一步压制价格。原生铅方面，电解铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，总体供给端方面偏紧。需求端，逼近旺季，生产备库意愿加强，但价格上涨现货成交一般。短期内，受供需双弱与宏观影响，震荡为主。

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