【品种策略】玉米：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	尽管市场担心进口储备增加导致现货崩盘，但供需平衡表显示2024/25年度产需缺口扩大，进口替代下滑，国产玉米需求依然存在，重现去年走势的可能性小。
南华期货	偏空	美国天气有利于玉米生长，预计供应量增加，同时关税争端导致需求减少，加之进口玉米拍卖增加市场供应，现货价格下调。
国都期货	中性	玉米产区余粮偏少，贸易商惜售，但下游采购积极性一般，且小麦收割和进口玉米拍卖增加替代品，导致玉米期现价格偏弱，整体上下空间有限。
财达期货	空	进口玉米持续拍卖补充市场，贸易商逢高出货，小麦替代优势挤占饲用需求，持粮主体惜售情绪松动，限制玉米上行空间。
正信期货	震荡	美玉米产区天气良好导致美玉米承压走低，国内玉米现货松动，进口玉米拍卖持续，短期盘面暂稳；中长期来看，渠道商挺价惜售、港口库存消耗及需求恢复，三季度供需缺口仍存，四季度供应压力大。

玉米机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

尽管市场担心进口储备增加导致现货崩盘，但供需平衡表显示2024/25年度产需缺口扩大，进口替代下滑，国产玉米需求依然存在，重现去年走势的可能性小。

南华期货

偏空

美国天气有利于玉米生长，预计供应量增加，同时关税争端导致需求减少，加之进口玉米拍卖增加市场供应，现货价格下调。

国都期货

中性

玉米产区余粮偏少，贸易商惜售，但下游采购积极性一般，且小麦收割和进口玉米拍卖增加替代品，导致玉米期现价格偏弱，整体上下空间有限。

财达期货

空

进口玉米持续拍卖补充市场，贸易商逢高出货，小麦替代优势挤占饲用需求，持粮主体惜售情绪松动，限制玉米上行空间。

正信期货

震荡

美玉米产区天气良好导致美玉米承压走低，国内玉米现货松动，进口玉米拍卖持续，短期盘面暂稳；中长期来看，渠道商挺价惜售、港口库存消耗及需求恢复，三季度供需缺口仍存，四季度供应压力大。

【品种策略】玉米：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多当前年度玉米产需缺口扩大，进口替代下滑，市场对国产玉米需求依然存在，华北-东北及产销区价差高于去年同期，现货价格低于去年，国家储备投放可能性小，重现去年崩盘的可能性较小。正信期货震荡进口玉米拍卖持续进行，山东贸易商出货增加，导致玉米现货出现松动，盘面表现弱势；美玉米基本面利空，但出口净销售符合预期，整体多空交织，短期震荡偏强。财达期货偏空进口玉米拍卖落地，市场供应量有限但持粮主体惜售情绪松动，小麦替代优势继续挤占玉米需求，限制玉米...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米现货稳中偏弱，期价弱势创新低；市场对旧作产需缺口是否补充存分歧，但短期需求偏弱，倾向弱势却不建议追空。正信期货研究院震荡国内港口及下游企业库存高位，购销清淡，叠加新麦上市替代饲用需求，压制价格；但深加工成本高企及天气炒作担忧提供支撑，短期延续窄幅震荡格局。国都期货震荡玉米期现窄幅震荡收低，基层余粮减少致供给压力有限，但替代品小麦上市及政策粮拍卖冲击需求，盘面承压回落，短期延续震荡走势。光大期货震荡玉米市场购销僵持，小麦替代...

同花顺期货