【原油】本周上半段，外内盘油价自前期高点持续回落，自美国总统特朗普发推宣布伊以正式停火后，市场避险情绪迅速回落，近几个交易日国内油价主力合约连续大幅低开低走，地缘溢价掣肘明显。短期来看，随着油价结构阶段性转弱，叠加7月初OPEC+潜在的增产计划，预计原油市场本轮的趋势上涨或告一段落。然而，由于低库存、季节性旺季等短期利好仍可能限制油价下跌速度，短期油价或转为宽幅震荡，波动风险加大。策略方面，建议交易者以反套思路为主。

　　原油市场近期因地缘政治风险出现阶段性缓和，油价自前期高位大幅下挫。继美国总统特朗普本周一在其社交媒体平台上发文表示，以色列和伊朗已完全同意全面停火。昨日，伊朗最高国家安全委员会发表声明，接受特朗普提出的停火协议，并宣布与“以色列及其支持者”停火，市场对中东紧张局势的担忧显著缓解，美元指数持续下挫，抑制国际油价。基本面来看，随着OPEC+增产及美国页岩油的增产预期增加，叠加高关税抑制全球需求，全球油市供需或逐步趋于宽松。宏观方面，昨日鲍威尔向国会提交半年度货币政策报告证词，导致市场对延迟降息预期增加，同样抑制原油价格。

　　综合而言，原油目供需格局目前尚未发生根本性变化，但后续地缘政治风险和宏观经济担忧仍存在一定不确定性。因此，建议交易者暂时观望，防范市场进一步调整。

　　风险提示：关注全球经济不及预期及美元汇率波动对能源市场的影响。