6月26日，郑棉继续增仓上涨，主力09合约涨至13700附近，基本面变化不大，近期新疆高温持续，受高温影响，红枣期价亦不断刷新高，不排除天气炒作可能。当前，棉花大范围处于花期，高温可致提前落花，影响坐桃。需求端来看，5月份，国内纺织品服装出口金额均未有较大幅度变动，其中服装出口同比增长2.5%，纺织品出口同比下降1.98%。商业库存刚性去库，工业库存小幅增长，下游纱线和坯布库存小幅增长，库存压力不大。下游开机率延续小幅下滑，符合淡季特征，海外订单以小单快单为主，纺企信心仍有待恢复。整体来看，国内棉花种植结束，美棉种植进度偏慢，优良率偏低，新年度仍有较强的增产预期，纺织行业库存尚合理，终端消费未见明显恶化，宏观上地缘冲突多变，美国与多国磋商无进展，关税政策仍存变数，随着13600关口突破，棉价震荡区间或整体上移，关注13600-14000区间震荡情况，长线维持逢低买入操作。

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