【品种策略】热卷：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	受中东局势缓和影响，原油价格下跌拖累煤炭及相关工业品价格，但焦煤供应紧张和铁水产量上升对原料成本形成支撑，钢材高供应和出口利润低压制价格，预计热卷期货短期呈震荡盘整。
银河期货	震荡	海外出口韧性导致热轧表需上涨，但需求淡季来临可能导致表需走弱，市场交易利润收缩逻辑，钢材维持底部震荡走势，建议逢高空。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢；宏观增量信息已兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处于低估值修复行情。
国都期货	震荡	热轧卷板产量小幅上升，厂内库存基本持平，市场关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹以缩小价差。
兴业期货	震荡	现货价格延续弱势，国际油价下跌削弱炼钢成本支撑，焦煤供给过剩导致期价走弱，板材基本面变化不大，增量政策或影响需求边际变化，预计热卷盘面价格震荡走弱。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱局面，南方雨季和板材消费淡季影响需求，出口保持韧性但未来需求端预计走弱，地缘冲突可能增加波动率。
混沌天成研究	震荡	钢材供应小幅回升，需求端库存略有上升，海外市场波动导致能源商品大幅下跌，短期钢价震荡偏弱运行。国内政策向好但短期影响有限，热卷价差有所收窄，整体出口空间仍存。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

受中东局势缓和影响，原油价格下跌拖累煤炭及相关工业品价格，但焦煤供应紧张和铁水产量上升对原料成本形成支撑，钢材高供应和出口利润低压制价格，预计热卷期货短期呈震荡盘整。

银河期货

震荡

海外出口韧性导致热轧表需上涨，但需求淡季来临可能导致表需走弱，市场交易利润收缩逻辑，钢材维持底部震荡走势，建议逢高空。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢；宏观增量信息已兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处于低估值修复行情。

国都期货

震荡

热轧卷板产量小幅上升，厂内库存基本持平，市场关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹以缩小价差。

兴业期货

震荡

现货价格延续弱势，国际油价下跌削弱炼钢成本支撑，焦煤供给过剩导致期价走弱，板材基本面变化不大，增量政策或影响需求边际变化，预计热卷盘面价格震荡走弱。

申银万国

震荡

钢材市场供需双弱局面，南方雨季和板材消费淡季影响需求，出口保持韧性但未来需求端预计走弱，地缘冲突可能增加波动率。

混沌天成研究

震荡

钢材供应小幅回升，需求端库存略有上升，海外市场波动导致能源商品大幅下跌，短期钢价震荡偏弱运行。国内政策向好但短期影响有限，热卷价差有所收窄，整体出口空间仍存。

【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

242

【品种策略】热卷：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈结果不明朗导致市场波动，传统淡季来临，钢材需求走弱，热卷多地累库，铁矿发运增量显著，煤矿库存高位，基本面反弹驱动不强，导致盘面行情震荡反复。兴业期货震荡现货价格稳中有升，但市场对中美贸易谈判结果解读分歧；板材需求韧性与建筑钢材需求季节性趋弱；原料价格坚挺但铁矿供应宽松预期未变，热卷盘面贴水较深。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，尤其在华东、华北地区，检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差较大，建议关注板材与建材价差修复机...

同花顺期货

233