期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情呈低开低走震荡走低态势，日盘收于5136元/吨，较前收下跌142元/吨（或-2.69%），加权成交量52.5万手，减少43.7万手，加权持仓量24.5万手，增加2.76万手；隔夜开于5136点，随后震荡走低，最终夜盘收于5076点，较昨收下跌60点（或-1.17%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.13万吨，减少2835吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库减少2020吨，青岛国际物流仓库减少424吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单16.65万手，增加13598手，持有纸浆期货多单13.67万手，增加14262手，当前净持空单29743手，减少664手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6000元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，下跌50元/吨，本色浆下跌50元/吨，化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸下跌100元/吨，铜版纸下跌50元/吨，双胶纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求延续疲软，部分纸企出货状况不佳，库存压力难缓；双胶纸市场，新产能投产在即，业者多谨慎操盘，贸易商随行就市为主；铜版纸市场，秋季出版订单少量开始供货，整体消费面订单跟进不足，供需面情况变化不大；白卡纸市场，停机纸厂陆续复产，市场交投不快，贸易商观望为主，原纸采购意愿低迷。

　　总体来看：纸浆现货市场供需基本面未解，供应端现货库存高位，市场流通货源充裕，需求端原纸淡季显著，业者维持随用随采的采购模式，耗浆量无明显增量，纸厂开工率维持低位；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡走势。

　　策略：由于现货市场流通货源充裕，下游原料采购意愿低迷，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在4990-5170区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时，择机逢高继续以短空操作为主，需注意风控保护。

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