尿 素UR

　　摘 要

　　 Abstract

　　本周尿素主力09合约反弹上扬，价格得到明显修复，重心逐步上移。截止周四收盘UR2509合约报收于1780元/吨。

　　周初尿素价格企稳回暖刺激现货刚需阶段性释放，加之地缘政治等宏观因素扰动使得短期尿素市场情绪明显改善，交投氛围偏强，价格在低估值下大幅反弹。但随着价格重心上移，下游采购趋于谨慎。基本面来看，虽本周因需求阶段释放使得产业库存环比小幅回落，但缩量弱于预期，加之日产、开工延续高位运行，后续供给端压力犹存或部分弱化反弹动能。整体来看，鉴于复合肥负荷依旧弱势，后续供给端恐难有明显缩量释放预期，产业去库压力不减，后续价格进一步上冲动能或逐步弱化，价格震荡调整的概率较大。

　　价差方面，近期现货改善以及库存消化对于近月形成部分利多提振，但考虑到后续供需改善或力度有限，预估UR09&01价差进一步走扩空间或有限。

　　正 文

　　 Text

　　分 析师简介ABOUT US

　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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