美联储偏向鹰派，美元短期走强

　　★FOMC6月利率会议：维持利率水平不变

　　美联6月利率会议美联储符合市场预期维持利率水平不变。但是对于远期预期降息次数减少，受此影响市场风险偏好走弱，美元指数短期回升。

　　从对于经济的描述来看，经济活动继续扩张，失业率维持在低位，劳动力市场稳健。这些表述和上次利率会议一致。细节在于美联储把失业率稳定在低位，改成失业率维持在低位，这表明了劳动力市场有走弱的倾向。

　　美联储在会议声明维持利率水平不变，本次会议声明表示“经济前景的不确定性进一步增加”修改为“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”，同时删去了“认为高失业和高通胀的风险都有所上升”的表述。这个改变意味着美联储对于远期经济的看法偏向于不确定性减少，滞胀压力进一步扩大的压力减轻，因此美联储对于短期经济走势的看法边际上乐观程度上升。

　　总体来看，6月份利率会议偏向鹰派，虽然美国经济滞胀压力上升，但是由于对于通胀压力高度关注，因此美联储选择继续观望，并且远期利率指引偏向继续压制通胀预期。因此短期预计美元指数回升。

　　短期美元指回升。

　　★风险提示：

　　美国通胀高企影响政策节奏。

　　以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《美联储偏向鹰派，美元短期走强》，发布时间：2024年6月19日。

　　元涛——东证衍生品研究院宏观首席分析师

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