【导语】6月集中降价期过后，下游屠宰端宰量止跌回升，且养殖端减重速度放缓，肥标价差走阔支撑供需局势调整，短时供小于求影响猪价止跌回升。但均重水平偏高，养殖端仍有减重需求，叠加院校放假或利空终端消费，预计猪价暂不具备持续上涨基础。

　　交易均重继续下滑，但肥标价差止跌回涨

　　5月末开始，受政策面影响，叠加大猪需求下滑，养殖端开始减重增量，生猪交易均重持续下滑。据卓创资讯统计，截至6月12日，全国生猪交易均重在125.76公斤，环比下滑0.19%，同比微涨0.83%。部分企业将140-160公斤猪源加大出栏，推动生猪交易均重走低。但大猪出栏增加过程中，产销区肥猪流动性增强，肥猪消化速度加快。随着大猪存栏下滑，肥标价差开始止跌回涨。6月9日至18日，肥标价差连续回升至0.07元/斤，随着肥标价差走阔，部分屠企进一步加大对125-140公斤猪源的消化，从而限制猪价继续下滑动作。

　　养殖端减重速度放慢，均重差先正值扩大后转负

　　据卓创资讯监测数据显示，截止到6月18日，全国生猪养殖企业出栏均重为125.79公斤，较5月15日下滑0.65公斤。屠宰企业收购均重为125.65公斤，较5月15日下滑0.73公斤。两者均重差(收购-出栏)先正值走阔，后转负。前期基于养殖端加速出栏大猪，屠企增大对低价大猪货源收购量以缓冲运营压力，均重差正值走阔。后期随着大猪存栏下滑，肥标差走阔，养殖端减重速度放慢，而屠企转而加大对110-125公斤和125-140公斤猪源的采购，均重差由正转负。与往年同期相比，出栏均重较去年同期偏高0.77公斤，收购均重较去年同期偏高0.84公斤，均较同期水平偏高，未来随着气温升高，或仍有一定减重空间。

　　屠宰端减量预期不足，但月末减量或难支撑猪价持续上涨

　　进入6月，卓创资讯监测样本企业生猪屠宰量呈先减后震荡增加走势。前期端午节过后，屠宰端存在惯性减量。随后618购物节到来，部分企业与合作或专卖门店有促销活动，加之猪价连续回落至低位刺激鲜品分割增量，对短时猪价仍有一定支撑。但下旬过后院校陆续放假，下游消费减量，生猪消化速度减慢，下游利多因素缺失，猪价暂不具备持续上涨条件。

　　综上，养殖端减重放缓，叠加肥标价差走阔，同时下游屠宰端宰量维持平稳，对猪价有一定支撑，导致行情止跌反弹。但当前均重水平偏高，未来仍存在减重预期，且下旬过后院校放假利空终端屠宰，卓创资讯预计月底前猪价或暂不具备持续上涨基础。

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