近期铜市波动性明显增加，铜价先扬后抑，主力合约最高触及79670元后无力维持，后回吐全部涨幅，并加速下跌。

　　宏观方面，世界银行将2025年全球经济增长预期从今年1月预测的2.7%下调至2.3%。此前在6月初，OECD将2025年全球经济增长率从此前的3.3%大幅调降至2.9%，并将美国经济增长预期从2.8%“腰斩”至1.6%，并警告即使经济活动疲软的影响将超过支出削减和关税收入，美国预算赤字仍将进一步扩大。

　　数据方面，美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续第四个月低于预期；美国5月PPI与核心PPI均环比温和增长0.1%、低于预期，核心PPI增速创近一年新低。

　　供应方面，SMM报出的周度进口铜精矿加工费来看，截至6月13日当周最新报价，进口铜精矿加工费报-44.75美元/吨，环比前一周再度下降1.46美元/干吨。据SMM调研情况，6月共有4家冶炼厂计划检修，较前期检修影响明显减弱。

　　需求方面，目前线缆和汽车两个端口需求表现整体平稳。今年新能源汽车产销维持平稳增长，非新能源汽车产销提速明显，目前仍为汽车行业的季节性回升阶段，汽车产销仍有进一步走强空间。

　　综合来看，关税和宏观经济表现对铜价影响作用明显，铜价将延续高位震荡态势，波动幅度将较此前加大。