期货市场：纸浆期货合约SP2509，昨日整体行情在70点的区间内小幅震荡反弹，日盘收于5232元/吨，较前收上涨34元/吨（或+0.65%），加权成交量19.3万手，减少4.7万手，加权持仓量21.2万手，增加0.18万手；隔夜开于5232点，随后小幅震荡走低，最终夜盘收于5204点，较昨收下跌28点（或-0.54%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.74万吨，减少864吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库减少704吨，外运华中胶州仓库减少81吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.55万手，减少587手，持有纸浆期货多单13.30万手，增加1135手，当前净持空单22482手，减少1722手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6100元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采货意愿未见明显提升，部分纸企出货仍显乏力；双胶纸市场，社会面需求偏弱，消费面订单跟进不足，用户多刚需定采为主；铜版纸市场，工厂库存水平不高，行业供应压力可控，贸易商多随进随出；白卡纸市场，客户备货积极性下降，纸厂产销压力增加，开工有下降趋势。

　　总体来看：纸浆现货市场交投清淡，供应端压力持续，现货流动性宽松加剧贸易商抛售焦虑，下游需求端淡季压制，采购仅限刚需小单为主，原纸市场耗浆量未能有效回升；纸浆期货市场近期呈震荡调整走势。

　　策略：由于供应端压力持续，下游需求改善不佳，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5120-5280区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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