玻璃：低位反复震荡偏弱，操作不宜追涨杀跌。

　　据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1121元/吨，湖北大板市场价变动0至1030元/吨，广东大板市场价变动0至1360元/吨，浙江大板市场价变动0至1240元/吨。国内浮法玻璃市场价格稳中有降，成交多数显一般。

　　华北今京津唐个别厂下调2元/重量箱，沙河区域个别厂小板价高松动，市场成交持续一般，贸易商灵活出货为主；华东部分厂价格成交重心有所下移，个别厂报价略松动，整体交投多显一般，仅局部低价货源走量尚可；华中行情维稳，区域内个厂出货存差异，近日少部分厂出货尚可，整体交投不温不火；华南主流货源稳定，部分低价货源偏灵活，成交价格窄幅下调；华南本月内产能预期增加，市场情绪整体偏空，刚需提货为主；东北部分厂存在批量以及旧货优惠，成交灵活；西南贵州昨日价格零星松动，今日暂稳。截止到20250612，全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比-6.9万重箱，环比-0.10%，同比+19.86%。截至2025年6月12日，全国浮法玻璃日产量为15.57万吨，比5日-0.7%。本周(20250606-0612)全国浮法玻璃产量109.12万吨，环比-0.61%，同比-8.69%。逼近3个半月低位。

　　本周既有产线存点火预期又有产线存放水预期，虽然点火产线多于放水产线，但玻璃点火到出玻璃尚且需要时间，所以产量上有所减少。本周(20250606-0612)据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-182.83元/吨，环比减少12.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润80.72元/吨，环比减少10.24元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-128.47元/吨，环比减少17.14元/吨。时间上开始进入雨季，各地产销小幅下滑。供应端，玻璃日熔15.6万吨，环比下降0.7%，市场开始交易玻璃冷修预期，实际部分产线是处于有计划但不确定状态，市场容易过度交易。

　　库存方面，玻璃环比下降0.1%，基本持平，华北产销前高后低。价格上若对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。三种原料为燃料生产方式理论利润均环比下降。不同燃料类型的浮法玻璃利润情况有所不同，以煤制气为燃料的浮法玻璃成本是最低的，目前依然有利润，不过随着近期煤价的上涨，煤制气的成本也在提高，在眼下玻璃价格基本贴着成本线运行的情况下，石油焦制玻璃、天然气制玻璃的小幅亏损并没有促成玻璃厂大规模冷修。沙河市场产销率前高后低，周初受市场情绪带动，经销商集中补货，后续出货有所减缓，京津唐厂家出货情况不一。此外华东地区浮法玻璃区域库存微幅下降，但企业间出货情况分歧较大，周内部分企业出货价格相对灵活，降价、“以价换量”等政策加持下整体产销平衡以上，但部分企业出货受限，产销稍弱。其余地区库存则均增加。

　　总体看，玻璃虽然产量下降，但产能并未出清，而且因房地产需求下降周期尚未结束，所以玻璃的需求下降趋势也未结束，即使现有在产产能未来也仍然过剩。所以从长期看玻璃仍然以弱势为主。

　　操作上反弹逢高做空。

　　风险提示

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