观点：梅雨绵绵，消费低迷

　　随着蛋价的下跌，养殖亏损幅度在不断加深，养殖亏损面也在逐步扩大。虽然淘鸡出栏数量呈上升趋势，但仍处于历史同期较低水平，表明目前老鸡淘汰进度偏慢。蛋鸡行业经过连续4年的盈利，抗风险能力有所加强，除非有深度亏损，否则很难遏制产能扩张之势。

　　根据气象部门最新预测，今年南方梅雨季节时间长、降雨量大，鸡蛋质量面临较大挑战，或导致今年6月份需求低于往年同期。我们基于鸡蛋基本面周期的分析，目前所处周期位置与2020年较为类似，今年以来两者的现货走势也较为一致，所以梅雨季现货下跌节奏可参考2020年同期的表现。同时，在养殖利润亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。

　　策略：单边逢高沽空7月合约；套利以7-9反套为主；产业策略，可多9月玉米、豆粕空9月鸡蛋。

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