【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市涨跌不一，标普500指数、纳指录得两连涨。道指基本持平，标普500指数涨0.09%，纳指涨0.31%。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.07%，万得中概科技龙头指数涨0.77%。

国内方面，昨天市场震荡走强，量能小幅放大。两市有3906家个股上涨，市场赚钱效应出现回升。市场成交量放大到1.31万亿。截止收盘，沪指涨 0.43%，深成指涨 0.65%，创业板指涨 1.07%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为CRO概念、减肥药、稀土永磁等。CRO概念和减肥药属于创新药方向，板块走强，源于中国创新药闪耀ASCO会议，突破多个实体瘤治疗瓶颈，据统计，2025 ASCO会议共有来自中国的73项口头报告，数量创下历史新高。稀土永磁概念走强，源于消息面上，中美贸易谈判预期。

市场走势落后的方向为公路铁路运输、贵金属、白酒等。公路铁路运输属于高股息方向之一，表现疲软，源于市场热度较高，高股息弹性较差。贵金属板块走弱，源于黄金价格出现明显回落。白酒概念走弱，源于近期限酒令对板块情绪带来负面影响。

整体来看，在中美谈判预期的推动下指数迹象震荡走高，冲击阻力区域。消息面上，国家国家统计局和海关总署分别公布了5月份通胀数据和进出口数据，整体来看均低于预期。5月CPI 为-0.1%，PPI降幅扩大至-3.3%，企业盈利面临压力。按美元计价，5月出口增速放缓至4.8%。“抢出口”效应在5月下旬开始有所减弱，往后看出口方面或将继续放缓。但市场全天表现来看，对宏观数据已经脱敏。因为，市场的聚焦点在中美经贸磋商会上。从昨晚至今，A50还未有方向性的指示。短期，大盘临近了关键时刻。技术上，涨速过慢将导致日K线MACD顶背离，同时日线上或亦有可能形成9转序列。我们维持周度策略中的观点，本周大盘或将变盘（要么加速上行，要么见阶段性高点），因此在操作上建议做好两手准备。

具体操作上，1）创新药/新消费：近期市场主要方向之一，其中创新药在连续回调后出现大幅上涨。目前操作上以低吸为主，快进快出。中期维度建议等待其充分调整后再做配置。2）软件（稳定币/金融科技）/证券：指数放大器，如指数出现放量突破，泛金融方向的弹性最大。3）游戏/军工/机器人/恒生科技/AI产业链：周一科技整体反弹，但力度一般。科技筹码结构比较干净，位置也比较低，市场如持续放量，则可以继续看多。4）稀土：近期热点题材之一，板块作为国内优势行业，近期事件催化较多，短期预计有一定持续性。5）银行/公用事业/央国企：沪深300中主动型公募低配最明显的红利方向。周一红利整体以调整为主，主要源于市场风险偏好较高。如市场延续强势，红利可能阶段性转弱。但如果市场不能放量，则红利仍可能有相对收益，建议以中期视角逢低布局。


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（投资有风险，入市须谨慎）