【盘面动态】聚丙烯2509盘面收于6925（+14）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7000元/吨（-10），华东现货价格为7050元/吨（0），华南现货价格为7140元/吨（-10）。

　　【基本面】本期PP开工率为77.03%（+1.59%），装置检修损失量有所回落。从目前检修计划看，6月检修量将持续呈下降趋势，集中检修季接近尾声，装置预计将陆续回归。投产方面，端午节中裕龙2线已投产兑现，6-8月预计将有5套装置投产，预计新增产能220万吨，这将给PP供给端带来较大压力。需求端，本期下游平均开工率为50.01%（-0.28%）。其中，BOPP开工率为60.41%（+0.65%），CPP开工率为57.38%（-0.12%），无纺布开工率为37.03%（-0.07%），塑编开工率为44.7%（-0.5%）。库存方面，PP总库存环比上升8.59%。上游库存中，两油库存环比上升11.03%，煤化工库存上升5.96%，地方炼厂库存上升11.08%。中游库存中，贸易商库存环比上升18.45%，港口库存上升2.31%。

　　【观点】PP盘面近期偏震荡格局，上周三因受到焦煤的影响盘面短暂上行，而后回归震荡。近期PP基本面情况变化不大：供给端，一方面是装置检修预计缩量，一方面是多套装置投产在即，PP供给压力预计再度增加。需求端，目前下游处于产销淡季，对原材料需求有限，加之在当前行业竞争激烈的环境下，企业持货意愿较低，以按需采购为主，导致需求端暂看不到增量空间。在当前供增需弱的格局下，PP上行驱动不足。但是又因当前盘面已处于偏低水位，加之PP现货价格表现较为强硬，所以下行空间也较为有限。所以总体来说，PP近期还是以低位震荡的格局为主。

　　PE：反弹空间有限

　　【盘面动态】塑料2509盘面收于7066（+32）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为7070元/吨（+30），华东现货价格为7120元/吨（+10），华南现货价格为7250元/吨（0）。

　　【基本面】供给端，本期PE开工率为77.41%（+0.64%）。近期装置检修量阶段性回落，预计在7月仍会有一轮较集中的装置检修，但7月检修总量预计较6月有所下降。需求端，本期PE下游平均开工率为39.3%（-0.16%）。其中，农膜开工率为12.89%（-0.09%），包装膜开工率为48.89%（+0.3%），管材开工率为30.83%（-0.67%），注塑开工率为54.05%（-0.95%），中空开工率为38.09%（-0.59%），拉丝开工率为31.77%（+0.23%）。本周PE大部分下游开工率再度出现小幅下滑。由于下游正处于产销淡季，总体需求持续偏弱。库存方面，本期PE总库存环比上升0.42%，其中上游石化库存环比上升7%，煤化工库存上升10%，贸易商库存变化不大。

　　【观点】自身基本面情况变化不大。在当前的需求淡季中，PE供强需弱的格局仍在持续。供给端，在今年的高产能增速下PE产量一直处于高位，加之年中仍有多套HDPE装置计划投产，供给压力持续累积。需求端，今年下游情况弱于往年同期，加之当前正处于下游产销淡季，企业持货意愿偏弱。在本周盘面底部回升的趋势中，下游并未展现出明显的投机性补库意愿。由于当前下游需求尚看不到反转驱动，而上游供给不断加压，PE的弱势较难改变。所以我们认为短期PE反弹的空间比较有限。

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