涨疯了！白银牛市爆发中 一键布局买入>>>

　　商品多数上涨，沪银突破8800关口，再创阶段新高！焦煤、玻璃等涨超3%。分析指出，白银大涨主要因避险和替代性需求上升。此外，市场对金银比回归的预期带动白银补涨。

　　金银比回归的预期带动 沪银价格突破8800！

　　沪银主力合约日内大涨超4%，价格突破8800，刷新该合约上市以来新高。

　　为何白银突然之间大幅拉涨？陕西巨丰投资资讯有限责任公司投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，近期白银大涨主要因避险和替代性需求上升。此外，金银比突破100之下白银相对黄金显著低估，市场对金银比回归的预期带动白银补涨。

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示，近期白银价格走强主要受以下因素驱动，一是，货币政策宽松预期，市场对美联储2025年降息的预期持续升温，美元走弱预期推动资金涌入白银市场；二是，避险需求支撑，持续升级的地缘政治风险和全球贸易摩擦，强化了贵金属作为避险资产的配置价值；三是，工业需求增长，新能源产业快速发展带动白银工业应用需求激增，而矿产供应增长有限，供需缺口持续扩大；四是，估值修复动能，近期金银比一度升至1比100，表明白银相对黄金存在显著低估，吸引资金配置以获取均值回归收益。

　　焦煤短期预计震荡运行

　　早盘，焦煤主力合约日内涨幅扩大至逾5%。

　　光大期货指出，现货方面，山西临汾地区高硫主焦煤(A10.5-11、S3.5-3.7、G90-92)下调56-70元至出厂价680-744元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤724元/吨跌5；蒙3#精煤873元/吨跌7，市场成交清淡。供应端，部分煤矿安全事故发生，煤矿主产地部分煤矿有停以及限产迹象，现货贸易环节小幅增加采购，个别煤种有小幅提价，部分煤矿库存仍旧较高。需求端，焦炭市场看降预期仍存，部分主流钢厂对焦炭提降第三轮50-55元/吨，焦企对原料煤采购有所推迟，下游对焦煤态度仍旧较差，铁水产量回落对原料煤刚需继续减少，短期利多支撑盘面，预计短期焦煤盘面震荡运行。

　　企业库存突破100万吨，尿素市场“亚历山大”

　　尿素主连跌至1700关口，刷新1月初以来新低。

　　与此同时，国内尿素现货市场表现也较弱，山东和河南的部分厂家将报价下调10～20元/吨，华东和华中等主要地区报价在1800～1850元/吨。国际市场方面，受印度招标、澳大利亚需求增加等因素影响，尿素价格表现相对坚挺，中东地区价格稳定，美洲等地区价格以上调为主。

　　“当前，尿素上下游均有利空因素存在，导致期货价格承压。”新湖期货化工研究员姚瑶接受期货日报记者采访时表示，从上游来看，国内上游产量维持高位，日产量维持在20万吨以上，同比偏高。从下游来看，端午节前市场对6月尿素需求存在较好预期，但节后实际需求表现一般，夏季肥需求启动缓慢，下游复合肥等行业开工率下滑，多个地区出货存在阻碍。在产量高位和需求不畅的双重影响下，企业库存量持续走高，本周累积至100万吨以上。

　　姚瑶表示，今年以来，虽然尿素价格处于1600～1900元/吨的偏低水平，但国内原料端煤价下跌，煤制尿素厂家成本下滑，盈利水平改善，生产积极性较高，开工率升至80%以上，加之甘肃刘化、金昌，以及江苏恒盛和新疆新冀等新装置在今年上半年接连投放，上游的供应量不断增加，进而带来了累库压力。

　　展望后市，姚瑶表示，煤价的走势、上游产量变化及出口动向将影响尿素的价格走势。煤价走势一定程度上决定了尿素价格的底部，如果煤价进一步下跌，尿素价格的下跌空间将进一步扩大。目前，尿素上游产量已经达到季节性高位，按往年规律来看，7—8月期间产量会因夏季检修等因素有一定回落。如果后期厂家公布的检修计划不及预期，或上游新装置投放，尿素的供应压力会进一步增加，价格也将继续走弱。另外，需关注尿素出口的集港情况。

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