涨疯了！白银牛市爆发中 一键布局买入>>>

　　商品走势分化，有色金属强势反弹，沪银再创上市以来新高！能化系集体下挫，原油、沥青等跌超2%。

　　光大期货：白银创历史新高，关注下周议息进展

　　周五早盘，国内白银主力合约突破万元高点，日内涨幅超2%，再创历史新高。

　　从背后逻辑来看，昨晚美国8月CPI同比2.9%，持平预期，较前值2.7%小幅回升；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国8月通胀水平基本符合预期，结合此前公布的PPI数据，美联储下周降息25基点几乎可以确定。与此同时，根据昨晚公布的美国高频就业数据，美国至9月6日当周初请失业金人数录得26.3万人，为2021年10月23日当周以来新高，远高于市场预期为23.5万人。市场关注点在于低通胀压力环境及糟糕的就业背后是否意味着更多次数或更大幅度的降息，短期美元走弱或继续提振贵金属价格。

　　从金银相对表现来看，黄金周内表现相对偏平静，一方面，虽数据推动降息，但盘面已然对降息进行了充分计价；另一方面，该数据佐证美国通胀水平仍然受控，未有再通胀压力。另外，金价在快速冲高后，市场存畏高表现，也是市场在充分定价9月议息降息的表现，但黄金突破4个多月震荡区间后呈现轧空表现，也使得金价很难跌回原震荡区间，至美联储议息前后走势上具有一定不确定性，但上行逻辑并未打破。白银跟随金价上行，目前金银比降至87.5附近，可理解为金银比回归预期下的补涨，后期或仍有修复金银比的可能。不过，在银价突破万点后，市场持仓略有下滑，需警惕追高风险。

　　美联储降息预期强化 有色金属走强

　　受美联储降息预期持续升温影响，有色品种集体走高，沪铜、沪铝、沪镍等涨超1%。

　　新湖期货表示，隔夜公布的符合预期的美国8月CPI数据虽仍高于2%的目标，但通胀并未失控；其次，周度初请失业金人数意外飙升至近四年高位，提供了劳动力市场正在迅速降温的更强证据；两份报告共同强化了美联储下周开启降息的预期；铜价延续强势。中期来看，铜供需相对健康，铜矿供应持续紧缺，矿端干扰事件频发；海外炼厂已开启减产，国内炼厂也有望从9月份开启减产；铜需求端在电网投资高增长背景下韧性较强。基本面支撑叠加降息预期提振，预防式降息有助于后续美国经济和制造业改善，铜价易涨难跌。

　　民生证券表示，看好铜铝+贵金属机会。工业金属：供给约束持续，国内需求具备韧性，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：9月联储降息明确，金融属性向好，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求韧性强，价格中枢继续上移。铝：产能达到天花板，长期价值可期。

　　过剩压力可能会逐步增大 原油系集体下挫！

　　国内原油系期货价格盘初集体下挫，低硫燃油、原油、沥青等跌超2%。

　　山东齐盛期货原油研究员高健表示，近期，国际原油期货盘面在经历短线反弹后，再度转入弱势。目前，地缘风险仍被视为短线扰动因素。随着美联储9月会议日益临近，预计降息初期对大宗商品市场的影响较为有限，对于金融市场情绪波动，需重点关注高频指标的反馈情况。

　　从中长期来看，高健表示，原油市场仍将聚焦于基本面因素。未来，在供应增加、需求减少的背景下，原油市场面临的过剩压力可能会逐步增大。当前原油盘面尚未对此进行充分交易和计价，时间因素对市场而言依然不利。目前，原油盘面的运行节奏尚未改变，仍呈现横盘弱势震荡格局。在此过程中，波动重心逐步下移，并向中期关键支撑位附近收敛。随着基本面压力的持续增强，原油市场仍需警惕破位下行的风险。