【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5300（+50）元/吨；宁夏5280（+100）元/吨；青海5250（+50）元/吨。

　　【期货】

　　6月4日，硅铁07合约+1.19%（+62），收于5258元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭市场弱稳运行，开工率维持低位，兰炭神木小料575-630元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率37.32%，环比减0.38个百分点；日均产量13.96万吨，环比减0.14万吨；兰炭库存41.12万吨，环比减1.36万吨；原料煤库存104.4万吨，环比减19.09万吨。

　　内蒙即期生产成本5476（-）元/吨，青海即期生产成本5520（-104）元/吨，宁夏即期生产成本5427（-）元/吨。内蒙即期利润-226（+50）元/吨，宁夏即期利润-147（+100）元/吨。

　　【供给】

　　本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国30.44%，较上期增0.02%；日均产量12140吨，较上期降560吨。周产8.49万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周度需求20574.5吨，环比上周降0.61%。五大材总产量880.85万吨，环比+8.41万吨；总库存1365.6万吨，环比-32.94万吨，其中社会库存932.54万吨，环比-28.02万吨，厂内库存433.06万吨，环比-4.92万吨；表需913.79万吨，环比+9.23万吨。

　　金属镁价格弱稳运行，下游需求疲软，采购情绪不佳，市场观望情绪浓厚。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17000-17100元/吨左右，主流成交价格维持在17000元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17200-17300元/吨。

　　【观点】

　　昨日硅铁期货主力合约震荡反弹，主要由于成本端煤炭反弹所致。供应端，上周硅铁日产环比回落，经过前期减产供应压力继续缓解，厂库延续降库，但整体库存仍处于中高水平。近期宁夏中卫数家大厂开始复产，供应增长加剧价格下行压力。炼钢需求方面，铁水产量高位回落，近期钢厂检修影响量有所增加，市场开始交易负反馈预期，后续终端需求表现决定淡季铁水韧性。短期成材低库存及需求韧性维持，供需矛盾有限。非钢需求方面，金属镁需求维持弱势，国内采购情绪不佳，海外订单询盘亦较少。成本端，兰炭价格弱稳运行，宁夏电价仍有下调预期。展望后市，硅铁供需矛盾有限，但供应回升加剧压力，成本端关注煤炭价格变动，短期建议观望。