【品种策略】热卷：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	虽然钢材库存处于低位，但需求淡季和供应收缩导致成本支撑减弱，加之特朗普关税政策增加市场不确定性，整体市场情绪偏悲观，缺乏向上驱动，热卷期货价格承压。
银河期货	震荡	美国提高钢铁关税可能影响国内钢材转口贸易，需求淡季来临，钢材出口数据下滑，供应偏高且减产积极性不足，市场对铁矿石预期不强，整体对热卷期货形成压力。
恒泰期货	震荡	钢厂利润收缩导致焦炭提降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期钢材震荡反复。
兴业期货	空	内需不足和外需压力拖累制造业，炉料供应宽松导致炼钢成本下移，市场担忧淡季供应压力增加，预计热卷价格震荡偏弱。
申银万国	震荡	钢厂盈利率提升及铁水高位导致供应增长，库存去化但需求受季节性因素及关税影响走弱，整体供需双弱，短期表需数据下跌明显。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

虽然钢材库存处于低位，但需求淡季和供应收缩导致成本支撑减弱，加之特朗普关税政策增加市场不确定性，整体市场情绪偏悲观，缺乏向上驱动，热卷期货价格承压。

银河期货

震荡

美国提高钢铁关税可能影响国内钢材转口贸易，需求淡季来临，钢材出口数据下滑，供应偏高且减产积极性不足，市场对铁矿石预期不强，整体对热卷期货形成压力。

恒泰期货

震荡

钢厂利润收缩导致焦炭提降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期钢材震荡反复。

兴业期货

空

内需不足和外需压力拖累制造业，炉料供应宽松导致炼钢成本下移，市场担忧淡季供应压力增加，预计热卷价格震荡偏弱。

申银万国

震荡

钢厂盈利率提升及铁水高位导致供应增长，库存去化但需求受季节性因素及关税影响走弱，整体供需双弱，短期表需数据下跌明显。

【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈结果不明朗导致市场波动，传统淡季来临，钢材需求走弱，热卷多地累库，铁矿发运增量显著，煤矿库存高位，基本面反弹驱动不强，导致盘面行情震荡反复。兴业期货震荡现货价格稳中有升，但市场对中美贸易谈判结果解读分歧；板材需求韧性与建筑钢材需求季节性趋弱；原料价格坚挺但铁矿供应宽松预期未变，热卷盘面贴水较深。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，尤其在华东、华北地区，检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差较大，建议关注板材与建材价差修复机...

同花顺期货

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