【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16705元/吨，环比-0.71%，其中成交量为32697手相较昨日减少4123手，而持仓量则增加2957手至49021手。现货端，1#铅锭均价为16575元/吨。

　　【产业表现】西北地区某大型再生铅炼厂，计划6月上旬点火烘炉，复产初期日产量约为500-700吨。本周，某华中地区原生铅冶炼厂小幅提产，日产量增加50-100吨，此前尚未满产。

　　【核心逻辑】从基本面来看，近期基本面逻辑维持不变。原生铅方面，电解铅产量延续小降趋势，但开工率稳中有升，但近期受冶炼厂复产提产影响，产量或有上升但对整体供给端影响有限。再生铅方面，其因废铅蓄电池价格上涨与货源有限导致部分炼厂减产，同时受成本影响价格坚挺。需求端，5月处于电瓶消费淡季，下游采买意愿偏弱。展望未来，短期内铅价支撑力度较强，在供需双弱的情况下，宏观的不确定性会成为铅价波动的主要因素。

　　【南华观点】宽幅震荡。

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