【品种策略】铝：05月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	几内亚矿权事件影响未完全消除，但有替代矿补充，氧化铝现货价格上涨修复生产利润，库存去库，现货商惜售支撑价格，电解铝供应高位且需求进入淡季，价格上下空间有限。
南华期货	震荡	电解铝库存保持低位且持续去库，短期支撑铝价，但供给充足和需求逐渐走弱使中期偏空，短期维持高位震荡走势。
兴业期货	震荡	氧化铝价格反弹及企业利润改善减缓减产压力，海外矿石供给担忧减弱；沪铝供给约束明确但需求谨慎，库存去化对价格有支撑，市场预期反复导致价格波动剧烈。
正信期货	震荡	铝社库处于历史同期低位，现货商挺价意愿增强，升水维持高位，对盘面形成支撑；同时关注美欧贸易关税政策谈判对市场的潜在影响。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动影响减弱，国内氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率回落，市场预期下游订单减少，短期电解铝需求趋弱。
光大期货	震荡	氧化铝企业逐步复产，矿端扰动影响减弱，成本端重心下压，导致氧化铝止涨转跌；铝锭去库放缓，上游氧化铝拖累，短期呈偏弱震荡。
混沌天成研究	中性	中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖；国内铝需求边际下滑压力，光伏需求结束，出口退税取消增加出口压力；库存仍在去库，氧化铝现货价格上涨，复产压力增大。建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

几内亚矿权事件影响未完全消除，但有替代矿补充，氧化铝现货价格上涨修复生产利润，库存去库，现货商惜售支撑价格，电解铝供应高位且需求进入淡季，价格上下空间有限。

南华期货

震荡

电解铝库存保持低位且持续去库，短期支撑铝价，但供给充足和需求逐渐走弱使中期偏空，短期维持高位震荡走势。

兴业期货

震荡

氧化铝价格反弹及企业利润改善减缓减产压力，海外矿石供给担忧减弱；沪铝供给约束明确但需求谨慎，库存去化对价格有支撑，市场预期反复导致价格波动剧烈。

正信期货

震荡

铝社库处于历史同期低位，现货商挺价意愿增强，升水维持高位，对盘面形成支撑；同时关注美欧贸易关税政策谈判对市场的潜在影响。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动影响减弱，国内氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率回落，市场预期下游订单减少，短期电解铝需求趋弱。

光大期货

震荡

氧化铝企业逐步复产，矿端扰动影响减弱，成本端重心下压，导致氧化铝止涨转跌；铝锭去库放缓，上游氧化铝拖累，短期呈偏弱震荡。

混沌天成研究

中性

中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖；国内铝需求边际下滑压力，光伏需求结束，出口退税取消增加出口压力；库存仍在去库，氧化铝现货价格上涨，复产压力增大。建议观望。

【品种策略】豆油：05月28日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比增加但同比去化，市场供应压力不大，夜盘价格小幅上涨，显示市场对豆油的态度较为谨慎。申银万国震荡美国生柴政策不确定性增加，美豆油期价波动加剧；国内豆油供应逐步恢复，预计后期累库；东南亚棕榈油增产季，库存累积；马来西亚出口关税下调，出口需求预期改善，但整体供强需弱格局未改。光大期货震荡马棕油出口增幅改善，产量增幅放缓，有助于库存压力消化；国内豆油震荡调整，市场关注后续菜籽和大豆采买情况。混沌天成研究震荡美国生柴义务掺混量...

同花顺期货

259

【品种策略】铜：05月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济走弱预期和美国经济浅衰退限制铜价反弹空间，但铜原料供应紧张及库存去化支撑价格震荡偏强。南华期货震荡卡库拉矿山矿震影响井下采矿暂停，供给端变化不大，需求端需等待6月关税豁免期影响，宏观和资金面暂无明显变化。兴业期货震荡宏观不确定性较多，供给紧张但需求预期谨慎，铜价预计维持区间运行。财达期货震荡铜精矿TC价格下行及国内现货库存累库，需求端转弱，供应无显著降低，供需对价格支撑弱化，但库存总量低位及国内利好政策托底，价格维持...

同花顺期货

273