周一，锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5668元/吨，环比下降3.21%，主力合约持仓环比基本持平。6517锰硅市场价为5500-5650元/吨，内蒙古、宁夏地区较前一日下调100元/吨。昨日黑色板块整体走势偏弱，锰硅价格跌幅居前。我们认为，在消息扰动告一段落后，终端需求表现相对偏弱仍是影响锰硅价格的主要因素。供应端，后续锰硅主产区产量下降空间有限。依据钢联数据，截止上周，锰硅周产量约16.52万吨，日产约2.36万吨，环比增加1.51%，结束了长达9周的产量环比下降阶段。锰硅产量到达阶段性低位，6月丰水期部分地区仍有增量计划，后续锰硅整体减量空间有限。需求端，成交相对偏弱，工厂挺价意愿较强，不愿意低价出货，但高价成交较为困难，零售贸易订单较少，钢厂锰硅需求量当周值仍处于历史同期偏低水平。整体来看，5月上中旬锰硅生产企业大量减停产的现象有所放缓，综合当前锰硅供应量止跌回升、需求利好有限、库存仍相对偏高的情况，锰硅基本面支撑减弱。后续的关注重点，一是基本面的边际变化，二是锰矿端发运情况，等待时间观察，短期对锰硅持中性偏弱思路。

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