纯碱SA

　　摘 要

　　 Abstract

　　本周纯碱主力09合约承压均线继续弱势下探，重心环比进一步下移，弱势格局延续。截止周四收盘纯碱09合约最终报收于1286元/吨。

　　现阶段纯碱盘面弱势格局未有改善，价格持续探底。基本面来看，虽现阶段装置检修缩量使得存量负荷持续下移，但装置检修带来的阶段性缩量持续性有限，后续装置恢复预期以及新装置投产致使供给端依然较为宽松，阶段性供需改善的持续性恐不足。需求方面支撑依然乏力，产业库存环比小幅回落但缩量较为有限。供需同弱无法对于盘面形成有效提振。此外，近期纯碱成本持续回落促使成本端支撑不断下调进一步加剧价格下探动能。中长期来看纯碱供需宽松大格局未变，现阶段产业利润仍存进一步压缩空间，预估后续价格或延续偏弱震荡。

　　价差方面，现阶段SA09&01价差波动弹性相对有限，短期或窄幅震荡。

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　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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