【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5400（-）元/吨；宁夏5350（-）元/吨；青海5450（-）元/吨。

　　【期货】

　　5月21日，硅铁07合约对-0.85%（-48），收于5620元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭市场整体持稳，开工率维持低位，府谷地区兰炭价格维持605-720元/吨左右。全国135家兰炭企业产能利用率39.81%，环比增2.52个百分点；日均产量14.89万吨，环比增0.94万吨；兰炭库存41.19万吨，环比减0.96万吨；原料煤库存115.87万吨，环比增5.97万吨。内蒙即期生产成本5518（-）元/吨，青海即期生产成本5708（-）元/吨，宁夏即期生产成本5469（-）元/吨。内蒙即期利润-118（-）元/吨，宁夏即期利润-119（-）元/吨。

　　【供给】

　　本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国31.22%，较上期降1.31%；日均产量13365吨，较上期降1335吨。周供应9.35万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周度需求20336.3吨，环比上周降2.00%。五大材总产量868.35万吨，环比-5.82万吨；总库存1430.66万吨，环比-45.41万吨，其中社会库存993.67万吨，环比-39.37万吨，厂内库存436.99万吨，环比-6.04万吨；表需913.76万吨，环比+68.56万吨。金属镁平稳运行，成交节奏放缓，市场观望情绪渐起。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17400-17500元/吨左右，主流成交价格维持在17300-17400元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17400-17500元/吨。

　　【观点】

　　昨日硅铁期货主力合约震荡运行。基本面来看，硅铁日产环比回落，经过前期减产供应压力继续缓解，厂库延续降库，但整体库存仍处于中高水平。目前主产区厂家利润分化，亏损企业维持减产，下游拿货积极性降低。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材表需韧性仍存，低库存格局维持，关注后续出口边际变化。非钢需求方面，金属镁受原料影响价格维持强劲，但下游需求承接力度有限，采购谨慎，海外订单不佳，询盘较少。成本端，兰炭价格持稳，低库存叠加供应缩减，供需矛盾有限。电价方面，5月宁夏不再是电力现货市场结算，电价或有回升可能，短期电价扰动告一段落。展望后市，硅铁供需矛盾已有明显缓解，且供需差持续扩大，但短期需求端缺乏配合，预计价格震荡运行。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。