周二（5月20日）亚洲时段，美元/日元小幅上涨后回落，最新美元兑日元汇率报144.8450，跌幅0.03%。穆迪评级下调加剧了美元的疲软，继续推动美元兑日元走低，而日本经济萎缩则进一步增加了复杂性。在日本央行加息预期的影响下，地缘政治风险持续存在的情况下，日元不会出现大幅下跌。鸽派的美联储预期使美元多头处于守势，限制了美元兑日元汇率的上涨。

　　周二日元（JPY）全线走弱，帮助美元兑日元（USD/JPY）对扭转了前一天的跌势，一度触及一周多低点，并在亚洲时段反弹至145.00中段。周五美国政府的信用评级意外下调似乎对全球风险情绪产生了轻微影响。这从股市普遍积极的氛围中可见一斑，被视为削弱避险日元需求的关键因素。

　　然而，随着越来越多的人接受日本银行（BoJ）将在2025年再次加息，日元似乎难以出现有意义的下跌。相比之下，美联储（Fed）预计将进一步降低借贷成本，因为通胀压力有所缓解且经济增长前景疲软。这将可能抑制任何试图推动美元（USD）上涨的尝试，并为收益率较低的日元提供顺风助力，进而应该会限制美元/日元（USD/JPY）对的涨幅。

　　日本国内数据显示，2025年第一季度日本经济出现收缩，环比下降0.2%，同比下降0.7%，两项数据均低于预期。这是今年以来日本经济首次出现萎缩，主要原因是出口下滑。

　　投资者目前正密切关注日本的贸易数据，尤其是美国新关税可能带来的影响。

　　日本首相石破茂在最近的一份声明中强调，日本不会接受无条件的初步贸易协议，尤其是在汽车领域。日本仍对美国可能对日本进口汽车征收25%的关税保持警惕。尽管日本外交官渴望迅速与美国敲定贸易协议，但他们承认，结果并不完全在自己的控制范围内。

　　从技术角度来看，低于4月份至5月份上行走势的38.2%斐波那契（Fibo.）回撤水平的接受度以及小时图上的负振荡器有利于USD/JPY空头。因此，随后的任何上涨都可能被视为卖出机会，并且在146.00整数关口之前受到限制。然而，在后者之后持续走强可能会引发空头回补并推高现货价格至146.60区域，或23.6%斐波那契水平，朝向147.00标记。

　　另一方面，144.65区域，或者周一触及的一周低点，现在似乎保护着即时的下行风险。这紧跟着由4小时图上的200周期简单移动平均线（SMA）和50%回撤水平组成的144.30-144.25汇合点。令人信服地跌破这一水平将被视为新的触发因素，拖累美元对日元汇率跌破144.00关口，朝向下一个相关支撑位接近143.75-143.70区域。