经过一个月时间，公司股价已经上涨超过50%，达31.53 元/股，达到了当时推荐时给的目标价位，但是我们认为天音属于典型的业绩高增长支撑下的长线投资品种，如果把时间拉长，那么公司仍具有很高的长期投资价值，我们维持推荐评级（最高评级），建议买入并长期持有。 　　手机零售终端的现状与未来：作为手机产销链条的中间营销服务环节，零售终端市场的散乱是天音生存、发展的基本支撑点，与标准化特征明显的大家电商品不同，手机具有极强的时尚色彩，这一特征，使得各种零售终端都不具有压倒性优势，进而导致手机市场具有很强的多角共生，共享手机市场快速增长的行业特征，这为天音高速成长提供了良好的外围环境。 　　天音演进图景：手机零售终端分散的市场结构需要中间服务商将散乱的营销、物流、资金运作等功能进行整合，统一与上游发生联系，以提高整个产业链的运营效率，作为散乱资源的整合者，天音具有明显的不可或缺特性；长期看，零售终端趋于集中导致天音的战略出路有两条，其一，依托自身营销、物流网络，演进为网上零售商，其二，整合下游零散的34100 家门店（天音直接供货的门店），以品牌运营商的身份，对行业的小型店铺进行整合并演进为数码、手机零售商的一角。 　　业绩高增长是公司现阶段的主旋律：手机行业的高成长、逐步增加代理品牌（目前仅代理诺基亚、摩托罗拉、索爱、三星四大品牌）、提高同一代理品牌内的市场份额成为公司外延增长的主推力；目前，天音的营销推广、物流配送、售后服务三大网络已经构建完毕，固定费用支出趋于稳定，综合毛利对税前利润的边际贡献不断增大成为内涵提高的主推力，受益外延增长与内涵提高，不考虑增发影响，预计07 年公司净利润增长超过100%，08、09 年增长超过50%。 (国信证券有限责任公司)

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。