【品种策略】铜：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国4月PPI数据强化降息预期，美元指数承压运行，对铜价有提振作用；铜矿及废铜供应偏紧，消费季节性转弱，国内社会库存及仓单库存增加，关注持续性。
南华期货	震荡	铜价回吐涨幅，精废价差缩小，宏观情绪利好影响减弱，价格重回基本面。
银河期货	震荡	美国4月PPI数据表现良好，宏观情绪支撑铜价；中美关税下降可能促进废铜进口，但再生铜杆亏损导致减产；库存增加和采购欲下降影响铜价走势。
兴业期货	震荡	宏观面不确定性影响铜价金融及商品属性，冶炼加工费未改善，供给紧张，消费旺季尾声库存去化放缓，关税政策对出口需求有提振。
财达期货	震荡	美元指数反弹影响铜价走势，加拿大矿业资源翻倍增加，市场供应正常但交投较差，中美关税协议缓和宏观情绪，国内需求旺季转淡，库存低位和供应紧张支撑铜价高位震荡。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，地产数据降幅缩窄，关注美国关税谈判及汇率变化影响铜价波动。
正信期货	震荡	美国CPI回落引发降息预期，但美联储仍以控通胀为主，关税政策影响逐步体现，国内政策刺激内需有支撑。冶炼端减产压力与高买货情绪下，铜价维持偏强震荡。宏观逻辑主导铜价波动，需关注美联储预期管理。
光大期货	震荡	美国低于预期的通胀数据和美联储灵活的货币政策态度被视为降息信号，支持铜价短期上涨；但国内铜需求转弱，库存增加，宏微观预期分歧可能限制铜价上行。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不确定性导致铜价波动，美联储降息预期缓解美债利率压力，供需面供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费需求不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国4月PPI数据强化降息预期，美元指数承压运行，对铜价有提振作用；铜矿及废铜供应偏紧，消费季节性转弱，国内社会库存及仓单库存增加，关注持续性。

南华期货

震荡

铜价回吐涨幅，精废价差缩小，宏观情绪利好影响减弱，价格重回基本面。

银河期货

震荡

美国4月PPI数据表现良好，宏观情绪支撑铜价；中美关税下降可能促进废铜进口，但再生铜杆亏损导致减产；库存增加和采购欲下降影响铜价走势。

兴业期货

震荡

宏观面不确定性影响铜价金融及商品属性，冶炼加工费未改善，供给紧张，消费旺季尾声库存去化放缓，关税政策对出口需求有提振。

财达期货

震荡

美元指数反弹影响铜价走势，加拿大矿业资源翻倍增加，市场供应正常但交投较差，中美关税协议缓和宏观情绪，国内需求旺季转淡，库存低位和供应紧张支撑铜价高位震荡。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，地产数据降幅缩窄，关注美国关税谈判及汇率变化影响铜价波动。

正信期货

震荡

美国CPI回落引发降息预期，但美联储仍以控通胀为主，关税政策影响逐步体现，国内政策刺激内需有支撑。冶炼端减产压力与高买货情绪下，铜价维持偏强震荡。宏观逻辑主导铜价波动，需关注美联储预期管理。

光大期货

震荡

美国低于预期的通胀数据和美联储灵活的货币政策态度被视为降息信号，支持铜价短期上涨；但国内铜需求转弱，库存增加，宏微观预期分歧可能限制铜价上行。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不确定性导致铜价波动，美联储降息预期缓解美债利率压力，供需面供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费需求不确定性增加。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

【品种策略】铜：06月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济偏弱、关税政策不确定性及美联储降息延后压制市场风险偏好，但铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，短期价格调整需谨慎。兴业期货震荡宏观不确定性影响铜价，供给紧张但需求谨慎，市场风险偏好走低导致铜价在区间内震荡运行。正信期货空需求季节性转淡，铜材开工率下滑，社库去化动能减弱，宏观形势承压，精铜产量创新高但未限制产出，国际贸易博弈影响库存。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

165