【市场表现】

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.24%报119.110元，10年期主力合约涨0.02%报108.555元，5年期主力合约跌0.03%报105.790元，2年期主力合约持平于102.294元。银行间主要利率债收益率纷纷上行。截至发稿，30年期国债“23附息国债23”收益率上行0.4bp报1.9230%。10年期国开债“25国开05”收益率上行0.85bp报1.7470%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行0.70bp报1.6760%，3年期国债“25附息国债05”收益率上行2.75bp报1.4925%，2年期国债“25附息国债06”收益率上行2.5bp报1.4575%。

　　【资金面】

　　央行公告称，5月15日以固定利率、数量招标方式开展了645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量645亿元，中标量645亿元。数据显示，当日1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼2191亿元。存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双微幅上升，后者上行不足1个bp。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日基本持平。15日降准生效，流动性持稳而非进一步宽松，主要原因或在于近期央行持续净回笼，叠加政府债缴款偏多，对冲了部分降准效果；不过整体资金环境依然偏暖，后期关注本月MLF续做情况。

　　【操作建议】

　　近期资金面受到政府债供给放量影响整体持稳，尚未进一步转松，市场情绪偏谨慎，短期期债或处于震荡中。目前关注一是资金利率变化，二是高频经济数据成色，可能给债市带来边际变化驱动。单边策略上，短期期债或震荡，观望为主，关注资金面和经济数据。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。